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LPG市场分析总结（2025年3月11日）

核心内容概述

2025年3月11日，LPG（液化石油气）市场整体呈现成本续弱、窄幅震荡的态势。从期货价格、价差变化以及产业链数据来看，市场缺乏明显方向性走势，趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

主要观点

1. 期货价格走势

   • 4月份LPG期货PG2504昨日收盘价为4,587元/吨，夜盘收盘价为4,596元/吨，涨幅分别为0.13%和0.20%。
   • 5月份LPG期货PG2505昨日收盘价为4,449元/吨，夜盘收盘价为4,455元/吨，涨幅分别为0.36%和0.13%。
   • 从整体来看，LPG期货价格在节后维持震荡格局，缺乏强势上涨或下跌动力。

2. 价差变化

   • 广州国产气对04合约价差为513元/吨，较前日持平。
   • 广州进口气对05合约价差为573元/吨，较前日略有回升。
   • 价差波动较小，显示市场对供需关系的预期较为稳定。

3. 产业链数据

   • PDH开工率：本周为72.2%，较上周略有上升。
   • MTBE开工率：本周为63.4%，较上周微增。
   • 烷基化开工率：本周为45.5%，与上周持平。
   • 整体产业链运行平稳，未出现明显波动。

4. 运费情况

   • 运费在近期下跌后保持稳定，对LPG价格影响有限。

关键信息

沙特CP价格预期

• 4月份：丙烷584美元/吨，丁烷574美元/吨，较上一交易日分别上涨1美元/吨。
• 5月份：丙烷567美元/吨，丁烷557美元/吨，同样上涨1美元/吨。

国内PDH装置检修计划

国内液化气工厂装置检修计划

市场展望

当前LPG市场处于震荡整理阶段，价格走势受成本端支撑较弱，同时供需端变化不大，导致市场缺乏明确方向。随着国内装置检修计划逐步推进，短期内供应端或有小幅调整，但整体影响有限。国际CP价格预期略有上涨，可能对市场情绪产生一定支撑，但需关注实际供需变化及国际油价波动。

风险提示

• 市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，需警惕价格波动。
• 国内炼厂检修计划可能对供应造成一定影响，但目前尚不明显。
• 国际价格预期变化及运费波动可能对LPG市场产生间接影响。