电子元器件行业深度分析_产业催化持续升级_汽车电子风起云涌_49页_3mb

汽车电子市场发展总结

核心内容概述

汽车电子作为电子行业的重要子行业，具备跨周期发展属性，未来将沿着智能化、网络化和深度电子化方向发展。随着新能源车、无人驾驶和车载信息系统等技术的成熟，汽车电子渗透率和单车价值量将显著提升，预计2020年整车成本占比将达50%以上，市场空间有望突破万亿，成为电子行业新的增长引擎。

主要观点

• 市场需求强劲：国内汽车市场增速远超全球，成为全球汽车产业增长的核心动力。2016年国内乘用车销量同比增长15.08%，预计未来五年仍将保持7%的增速。
• 电子化程度提升：随着技术发展，汽车电子系统日趋复杂，单车价值量持续增加。新能源汽车电子成本占比远高于传统车型，预计到2020年将达65%。
• 新技术驱动升级：自动驾驶、车联网等技术逐步成熟，将推动汽车电子行业整体升级，提高系统成本占比，带来新的市场机会。
• 国产替代加速：国内厂商在部分细分领域如ADAS、TPMS、车载信息系统等具备国产替代潜力，政策和资本推动下有望快速成长。
• 行业竞争格局：全球汽车电子市场由国外巨头主导，国内厂商主要集中在Tier2和Tier3层级，部分通过海外并购实现突破。

关键信息

汽车电子市场增长动力

• 前装市场：国内汽车品牌迅速崛起，为汽车电子厂商提供切入机会，前装市场增长强劲。
• 后装市场：随着汽车保有量增长和维修保养频率提高，后装市场空间广阔，成为行业增长的重要补充。
• 新能源车带动：新能源车快速发展，电子系统成本占比显著提升，为汽车电子市场提供新的增长点。

技术发展趋势

• 智能化：ADAS系统成为自动驾驶的重要组成部分，正从豪华车向中低端车型渗透。
• 联网化：车联网技术日趋成熟，推动汽车电子系统向联网方向发展，提升整体性能。
• 电子化：电子系统日益复杂，推动整车成本占比持续上升，带动产业链整体升级。

政策与市场驱动

• 政策支持：各国陆续出台ADAS相关法规，推动行业标准化和应用普及。
• 市场增长：国内汽车市场持续增长，为汽车电子提供广阔需求空间，尤其在ADAS和TPMS领域表现突出。
• 资本驱动：海外并购成为国内厂商快速切入Tier1市场的有效手段，行业集中度逐步提升。

行业竞争格局

• Tier1：由博世、电装等国际巨头主导，国内厂商仍需突破。
• Tier2：半导体厂商如恩智浦、英飞凌等占据主导地位，国内厂商在分立器件和功率半导体领域有较大发展潜力。
• Tier3：国内厂商在芯片代工和封测环节具备一定优势，如中芯国际、长电科技等。

投资机会

• 重点推荐股票：
  • 600360 华微电子：目标价12.04元，评级买入-A
  • 300373 扬杰科技：目标价26.50元，评级买入-A
  • 002179 中航光电：目标价45.36元，评级买入-A
  • 002138 顺络电子：目标价22.80元，评级买入-A
  • 000050 深天马A：目标价24.96元，评级买入-A
  • 宏发股份、全志科技：也被列为关注对象。

未来展望

• 国内厂商成长路径：通过技术突破、海外并购、细分市场切入等方式逐步提升市场地位。
• 行业集中度提升：随着技术升级和政策推动，行业集中度将逐步提高，国内厂商有望实现弯道超车。
• 市场空间巨大：预计未来五年中国汽车电子市场将保持15%以上的增速，ADAS、TPMS、车载信息系统等细分市场增速可能超过20%。

总结

汽车电子行业正处于新一轮技术革新周期，随着智能化、联网化和电子化趋势的推进，市场空间和增长潜力巨大。国内厂商在政策、资本和技术的多重推动下，有望在细分市场和海外并购中实现快速成长，逐步缩小与国际巨头的差距。未来汽车电子将成为电子行业新的增长引擎，带动产业链整体升级。