20190707-国联证券-通信行业周报2019年第25期：联通披露5G基站设备规划，广电将加快5G建设_10页_504kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信（申万）指数上涨0.83%，涨幅在28个一级行业中排名第20位，跑输沪深300指数。通信设备板块上涨0.87%，通信运营板块上涨0.56%，整体未获得超额收益。通信板块TTM市盈率为36.72倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.75。行业重点动态包括中国联通发布5G基站设备技术白皮书，广电总局加快5G建设与“全国一网”整合。多家公司发布重要公告，涉及股权转让、设立控股子公司、中标通知、政府补助、专利获得、票据池业务及重大合同等。

主要观点

• 中国联通：首次披露5G基站设备路标规划，明确建设“4G+5G”两张网。5G目标网以3.5GHz为主力频段，2.1GHz用于补充覆盖，后续引入毫米波频段作为热点补充；4G目标网以900MHz和1800MHz为主要频段，900MHz用于广覆盖，1800MHz用于容量提升。5G网络将采用SA（独立组网）架构，预计运营商最终都将采用SA，这将扩大5G资本开支，建议关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技。
• 广电5G建设：中国广电获得5G牌照，加快5G网络建设与“全国一网”整合。广电拥有丰富的有线接入网资源、700MHz黄金频谱资源以及强大的内容制作能力，建议关注广电网络系统原有头部设备提供商。
• 行业动态：本周通信板块整体表现弱于大盘，部分个股涨幅显著，如移为通信、共进股份、广和通等，而恒信东方、中嘉博创等跌幅较大。

关键信息

本周行情表现

• 上证综指：+1.08%
• 深圳成指：+2.89%
• 沪深300指数：+1.77%
• 通信（申万）指数：+0.83%（跑输沪深300指数）

涨跌幅前五公司

公司重要公告

• 大富科技：转让全资子公司安徽省大富重工技术有限公司100%股权，获蚌埠高新投支付第三期剩余往来款11,880.75万元。
• 德生科技：设立控股子公司“德生智聘（广州）人力资源有限公司”，注册资本500万元，公司出资400万元。
• 中嘉博创：全资子公司北京中天嘉华信息技术有限公司中标建行信用卡中心项目，将对经营业绩产生积极影响。
• 澄天伟业：收到政府补助第一笔1,000万元，用于半导体芯片项目，补助总额为3,000万元。
• 长飞光纤：累计获得政府补助2.16亿元，其中与收益相关为1.77亿元，占净利润的11.90%。
• 东土科技：获得5项发明专利，公司及子公司合计拥有专利357项，软件著作权439项。
• 意华股份：开展票据池业务，额度不超过1亿元，用于优化财务结构，提高资金利用率。
• 海格通信：签订特殊机构客户订货合同，金额约2.2亿元，占公司营收的5.41%，将对公司营收和利润产生积极影响。

投资建议

• 行业投资建议：优异
• 周策略建议：关注中国联通5G网络建设及SA架构带来的资本开支增长，建议关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技。同时，广电5G建设具有资源优势，建议关注其原有头部设备提供商。

风险提示

• 5G进程不及预期
• 运营商招标不及预期
• 行业应用发展不及预期

分析师声明

本报告观点为分析师个人看法，不构成具体投资建议。报告内容来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与需求。国联证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

分析师信息

• 姓名：曹亮
• 执业证书编号：S0590517080001
• 电话：0510-85607875
• 邮箱：caol@glsc.com.cn

图表目录

• 图表1：本周通信板块走势
• 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况
• 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司
• 图表4：近三年内板块估值TTM对比