20210219-广州期货-一周集萃-股指期货_13页_2mb

一周集萃-股指期货总结

核心内容

本周为春节后的第一个交易周，A股市场呈现高开低走态势，整体涨幅有限，但个股表现活跃。其中，采掘和有色金属行业涨幅领先，分别上涨8.70%和7.99%，而家用电器、食品饮料、电气设备等行业则表现较弱，跌幅均超过2%。

主要观点

• 市场风格切换迹象：市场风格似乎有切换的趋势，前期基金抱团的个股从高位回落，而中小盘股表现亮眼。这表明部分资金存在调仓换股的诉求，未来市场焦点可能转向中等蓝筹股。
• 股指期货表现：从股指期货数据来看，沪深300、上证50等股指期货合约周涨幅均在-0.67%至-0.30%之间，而中证500股指期货则呈现强势，周涨幅达2.73%至3.11%。这反映出市场对中小盘股的偏好有所上升。
• 宏观基本面支撑：经济复苏背景下，宏观基本面支撑较强，股市继续向好的逻辑未发生实质性改变。此外，三月份的两会召开可能为市场带来新的投资机会。

关键信息

1. 货币政策导向

• 央行主管媒体强调不应过度关注公开市场操作数量，而应更加重视政策利率指标，如补充公开市场操作利率、多边基金利率等。
• 货币政策保持“稳字当头”，不左不右，注重价格信号而非数量变化。

2. 养老金入市

• 年金养老金提高入市比例进入实操阶段，将为A股市场带来3000亿元增量资金。
• 股票型养老金产品投资于权益类资产的比例下限从30%提升至40%，投资范围也增加了港股市场。

3. 国内经济与市场情绪

• 国内疫情防控良好，就地过年带动消费和电影市场回暖，投资者风险偏好持续回升。
• 商务部数据显示，2月11日至17日全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长28.7%，显示消费市场加速复苏。
• 海外市场因疫情缓和和美国刺激方案推进而大幅走高，提振了投资者情绪。

4. 资金流向

• 融资融券余额、沪股通和深股通资金净流入情况显示市场资金流动性较为充裕。
• 偏股型新成立基金份额增加，显示市场对股票市场的信心有所恢复。
• 限售股解禁和重要股东增减持规模显示市场存在一定的资金流动和结构调整。

5. 高频数据

• 6大发电集团日均耗煤、高炉开工率、30城商品房成交面积等高频数据反映经济活动逐步回暖。
• 十年期国债收益率与市场风格存在一定的关联性，显示市场对利率变化的敏感性。

广州期货研究所简介

广州期货研究所是一家具有资深分析师团队的专业研究机构，致力于为客户提供前瞻性、可操作性的投资方案和研究报告。研究范围涵盖所有商品期货及金融衍生品，注重产业链研究、数量分析法和研究独立性，并依托越秀金控在宏观经济和产业领域的研究资源，推动研究市场化和标准化运作。

联系方式

• 金融研究：020-22139824
• 农产品研究：020-22139813
• 金属研究：020-22139817
• 能源化工：020-23382623
• 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房
• 邮编：510623

免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，广州期货研究所对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。