20240325-开源证券-开源晨会_23页_1mb

晨会纪要总结

1. 宏观与政策

   • 存款准备金率仍有下降空间，政策重心转向稳预期与增动能。
   • 国常会优化房地产政策，推动基建与设备更新，财政数据中基建支出增速显著回升。
   • 美联储潜在降息周期、国内流动性宽松有利于资本市场的活跃度。

2. 行业与公司

   • AI领域：大厂AI业绩超预期，Kimi等产品驱动需求，算力需求或继续高景气。
   • 通信技术：光通信技术革新，OFC2024展示800G、CPO等前沿领域机遇。
   • 消费品：白酒等品类需求韧性强劲，预制菜行业规范化进程开启；大众品消费承压但休闲零食、宠物食品增长稳定。
   • 医药与医疗：创新药研发加速出海，老龄化推动医药行业刚需；消费医疗、医美板块呈现结构性增长。

3. 风险与挑战

   • 现货市场存在房企流动性风险、原材料价格波动等；需关注消费需求复苏不及预期、中美贸易摩擦等宏观风险。
   • AI与半导体部分领域仍面临高壁垒与高估值压制。

4. 投资建议

   • 板块性机会推荐配置：AI算力、光通信、高端制造、消费升级等领域龙头，同时关注政策驱动下的提质增效红利核心资产。
   • 配置偏好从“涨价”向“增长”和“新供给”转移，优选高景气赛道（如HBM光模块、电子烟设备、钙钛矿光伏）。
   • 风险提示：行业竞争加剧、政策推进不及预期、海外地缘风险等。

注：本总结综述近一年市场事件核心要点，力求简明概要，详情请见正文披露和法律声明。