20240102-金石期货-油脂周报_丰产预期施压_油脂震荡走低_19页_1mb

国内市场食用油库存保持高位，需求改善乏力，油脂价格缺乏上涨动力，整体呈现震荡走低趋势。受国际市场影响，巴西大豆产区降雨改善和增产预期支撑，导致油脂供应充足；阿根廷作物生长良好，CBOT豆油价格创下近七个月低点。马来西亚棕榈油产量和出口环比下滑，叠加周边市场弱势，进一步加压行情。需求端，中国油脂库存偏高，节前消费未见显著好转，政策因素成为短期关键变量。短期走势预计维持区间震荡，操作建议以短线策略为主，耐心等待政策或天气因素变化。数据支持包括库存高企、成交量和持仓量双降，以及基本面因素如巴西升水大幅下降等。