20240825-宝城期货-油脂周报_油脂整体偏强_政策预期推动棕榈油领涨_11页_1mb

报告摘要

本周油脂市场整体呈现上涨趋势，主要受政策预期和需求因素推动。豆油、棕榈油和菜籽油的现货和期货价格均有所上涨，棕榈油领涨。豆棕价差缩小，导致豆油性价比优势显现。交易数据显示，资金流入明显，期货合约成交和持仓量增加，表明市场活跃度提升。

豆油： 近期美豆油期价偏弱，跟美国大豆价格关联紧密。超预期下降的库存反映强劲需求，提供支撑。国内进口大豆充足，开机率高，库存累积，基本面空头主导。相较于国际市场，国内价格走势较弱。
棕榈油： 领涨油脂，期价突破8000元关口，创下3周新高。印尼拟上调生物柴油掺混比例至B40，可能提振需求，但政策执行存在延迟风险。印度采购需求增加也提供支持。国内库存回升和豆油替代压力限制进一步上涨空间。
菜籽油： 期价弱势运行，在美农产品报告利空影响缓解后，反弹受限。加拿大铁路中断事件短暂扰动市场，但已基本解决。国内库存高企，加工量大增，压力较大。转向产业逻辑后，基本面支撑不足。