20240105-华安证券-金陵药业-000919.SZ-控股南京梅山医院_完善医疗区域市场布局_4页_374kb

金陵药业（000919）拟通过收购相关基金份额，直接持有南京梅山医院超过50%股权，消除与自身医康养护业务的同业竞争，促进业务协同。该交易完善公司医疗区域布局，强化双平台战略，预期2023-2025年营收和净利润年均高速增长，对应PE估值下降。投资评级维持“买入”。风险包括药品带量采购、原材料价格波动和市场竞争。

主要观点总结

• 消除同业竞争，促进医康养护与南京梅山医院的协同发展。
• 深化医疗战略布局，2023-2025年财务预测显示EPS从0.210元增长至0.41元，成长性高。
• 风险：需关注带量采购、原材料波动和市场竞争影响。

财务数据摘要
预计2023年营收282.5亿元，净利润13.2亿元；2024年营收315.3亿元，净利润16.3亿元；2025年营收356.1亿元，净利润20.9亿元。PE估值从32倍降至20倍，市盈率下降显著。