建筑装饰行业：2020年中标金额同比下滑3_，新增专项债35353亿元-20210103-兴业证券-29页_1mb

基建投资与融资情况分析总结

核心内容概览

本报告分析了2020年1月至2021年1月期间中国基建项目的申报、中标情况以及融资状况，同时结合中央经济工作会议相关政策，评估了基建投资的进展与趋势。

主要观点

• 基建申报金额显著增长：2020年1月至7月17日，发改委基建项目累计申报金额达到232100.18亿元，同比上升83.76%。其中，地方项目申报金额同比增长92.90%，中央项目则同比下降11.79%，显示地方政府在基建投资中发挥主导作用。
• 招投标数据波动明显：2020年1月至12月，全国31个省市共中标金额69354.74亿元，较上年同期下滑2.50%。1月中标金额同比增长15.6%，5月开始明显回升，7月至12月重回两位数增长，显示基建项目投放进度加快。
• PPP项目中标金额变化：2020年全年PPP项目中标金额同比下降21.34%，但12月环比明显回升。交通和市政类项目仍是PPP项目的主要组成部分，占比超60%。央企和地方国企合计占比超75%，仍是PPP项目的主力。
• 融资情况不乐观：2020年全国城投债净融资额为20348.15亿元，但本周（12月26日-1月1日）城投债净融资额为-481.13亿元，显示融资环境承压。

关键信息

基建申报情况

• 2020年1月至7月17日，发改委基建项目累计申报金额为232100.18亿元，同比上升83.76%。
• 分类型来看，电力、交通和水利项目分别为41943.14亿元、68234.12亿元和121922.92亿元。
• 分主体来看，中央项目同比下降11.79%，地方项目同比增长92.90%。

全国招投标情况

• 2020年1月至12月，23个省份累计中标金额69354.74亿元，较上年同期下滑2.50%。
• 1月中标金额同比增长15.6%，5月开始明显回升，7月至12月重回两位数增长。
• 各省份中标金额增速差异较大，辽宁、陕西、内蒙古增速居前，河北、安徽、河南增速居后。

PPP中标情况

• 2020年1月至12月，全国PPP项目中标金额为17822.2亿元，同比下滑21.34%。
• 本周（12月26日-1月1日）PPP项目中标金额为1015.40亿元，环比下降13.85%。
• 交通和市政类项目占PPP项目总金额的64.43%，央企和地方国企合计占比77.77%。

融资端情况

• 2020年全国累计发行城投债43662.24亿元，偿还额23314.29亿元，净融资额为20348.15亿元。
• 本周（12月26日-1月1日）新增地方债87.40亿元，其中新增专项债85.00亿元。
• 城投债净融资额为-481.13亿元，显示融资环境承压。

政策影响

• 中央经济会议强调要注重民生基础设施补短板，推动新型城镇化和区域协调发展。
• 政策支持有助于改善基建投资环境，提高项目推进效率，但需关注融资环境和宏观经济风险。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济放缓可能影响基建投资需求。
• 基建投资不及目标：基建项目推进速度可能低于预期。
• 地产销售持续下滑：房地产市场疲软可能影响相关基建项目的资金来源。
• 项目推进速度迟缓：项目落地速度可能受多种因素制约。
• 融资环境未能好转：融资渠道受限可能影响基建项目的资金流动性。

图表说明

• 图1和图2展示了2018年8月以来各周及2017年8月以来各月基建项目申报金额及增速。
• 图3和图4展示了全国月度中标额及增速，以及各省中标金额及增速。
• 图5和图6展示了全国周度和月度PPP中标额变化趋势。
• 图7和图8展示了PPP项目中交通、市政类项目占比及央企、国企参与情况。
• 图9展示了2018年以来各月城投债净融资额变化。
• 图10和图11展示了各省新增专项债金额及单月变化。
• 图12展示了专项债具体资金投向情况。
• 图13展示了周中标数据。

总结

本报告全面分析了2020年1月至2021年1月期间中国基建项目的申报、中标及融资情况，指出地方项目申报和中标金额显著增长，交通和市政类项目仍是PPP项目的主要组成部分，央企和地方国企在PPP项目中占据主导地位。同时，融资环境承压，需关注宏观经济和政策对基建投资的影响。