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尿素早报总结

重要提示：
本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

尿素概述：

1. 盘面表现：
   年初以来尿素盘面自低位反弹。供应方面，日产维持高位，库存偏高，供应压力大。需求端，工业需求有所回升，复合肥开工低，农业需求节后可能回暖，但物流恢复慢影响需求。主力合约价格底部已形成，预计节后震荡回升，现货价1630元，整体基本面中性。*

2. 基差与库存：

   • UR2505合约基差为-99，升贴水比例-61%，偏空。
   • UR综合库存1898万吨，环比增311万吨，偏空。

3. 盘面走势：

   • UR主力合约20日均线走平，收盘价位于均线之上，偏多。

4. 主力持仓：

   • UR主力持仓净空，且增持为空，偏空。

5. 预期：

   • 基于盘面反弹、供应宽松、库存高位的判断，预计UR今日走势震荡。

利多因素：

1. 成本支撑。

利空因素：

1. 出口政策收紧。
2. 国内需求较弱。
3. 供应宽松。

主要逻辑：
出口利润良好但由于政策收紧，同时内需较弱。

主要风险点：
出口政策变化。

数据来源：
钢联，大越期货整理。

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