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尿素早报分析总结

简要概述

大越期货解读尿素市场，供应层面日产维持高位，库存有小幅去库。需求端边际好转，尤其复合肥开工率快速上升，农业需求回暖。盘面震荡偏强，底部支撑明显，但市场交投活跃度短期下降。

核心观点如下：

1. 基本面：成本支撑存在，但库存高企（1536万吨），供需及政策均有扰动。
2. 盘面技术：UR主力合约20日线向好，呈多头排列。
3. 持仓动向：主力净空头增加，显示空方力量上升。
4. 预期：市场预计短期震荡偏强，但需警惕政策变化和高库存压力。
5. 主要风险：出口政策调整可能影响供需格局。

重点数据

• 当前主力合约基差9，升水/贴水比例0.5%，中性
• 现货交割参考价1840元/吨
• 产量持续高位，产能利用率稳步上升

风险提示

1. 出口数量预期内或政策收缩将影响国内供应。
2. 库存能否继续去化受需求提拉速度影响。
3. 盘面拉涨持续力度受工业需求渐进性影响。

免责声明：本报告不构成投资建议，仅供参考，具体操作请自主判断。
—— 本分析由大越期货股份有限公司提供 ——