20221123-湘财证券-新材料行业周报_细分板块市场表现分化_稀土原料价格由跌转涨_16页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

2022年11月23日发布的湘财证券新材料行业周报指出，本周细分板块市场表现分化，其中半导体材料及面板材料反弹较强，锂电材料板块调整幅度较大，磁材、光伏材料等板块则出现下跌。行业整体估值仍处于长期低位，但部分板块有所回升。

主要观点

• 市场表现分化：半导体材料及面板材料周涨幅分别为2.37%和2.77%，跑赢沪深300指数；锂电材料板块周跌幅达6.48%，跑输基准指数。
• 估值水平偏低：细分板块估值（市盈率TTM）表现分化，碳纤维、半导体材料及面板材料估值回升，磁材、锂电材料及光伏材料估值回落，整体估值仍处于历史低位。
• 原材料价格波动：镨钕、镝等重稀土价格出现上涨，钴、金属镓等价格下跌，烧结钕铁硼价格保持平稳。
• 产业链动态：正极材料中，三元前驱体价格上行，锂源价格持稳；负极材料价格稳定但面临下行压力；电解液环节六氟磷酸锂价格大跌，DMC价格延续调整；隔膜市场维持价稳量增，铜箔价格回升但加工费平稳。
• 投资建议：建议继续积极关注磁材板块，因其估值处于历史底部，具备较强安全边际，且头部企业三季度业绩增速较高，未来有望受益于新兴领域需求增长。同时，光伏材料需求受装机增长拉动，也值得关注。
• 风险提示：包括价格下跌风险、景气度变动风险、政策变动风险以及原材料价格超预期上涨风险。

关键信息汇总

1. 分板块市场表现

2. 稀土原料价格走势

• 镨钕：氧化镨钕均价至65.1万元/吨，周环比略涨0.46%；镨钕金属均价至78.8万元/吨，周环比略涨0.38%。
• 重稀土：氧化镝均价至2300元/公斤，周环比上涨1.55%；氧化铽均价至13100元/公斤，周环比略跌0.38%。
• 其他原料：钴现货价回升2.64%至35万元/吨；金属镓价格大跌13.19%至1645元/公斤。

3. 锂电材料产业链动态

• 正极材料：三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别回升1.38%、1.83%和1.65%；电池级碳酸锂和氢氧化锂价格保持平稳。
• 负极材料：价格稳定，但石墨化加工费下降；行业平均毛利上升8.1%。
• 电解液：六氟磷酸锂价格大跌5.22%，DMC价格下跌4.62%。
• 隔膜：市场维持价稳量增，行业开工率保持高位，预计后期将长期持稳。

4. 半导体材料基本面

• 行业指数：台湾半导体行业指数周环比上涨8.64%，费城半导体指数下跌1.12%。
• DRAM价格：DIX指数略跌0.33%，DDR3 4Gb价格下跌1.17%。
• NAND Flash：64Gb价格略跌0.36%，32Gb价格持平。

5. 公司动态跟踪

• 晶澳科技：拟在石家庄投资建设光伏一体化智能工厂及研发中心，总投资约102亿元。
• 国瓷材料：投资韩国Spident公司，扩大口腔修复材料领域布局。
• 东方日升：拟在滁州投资建设年产10GW高效太阳能电池项目。
• 格林美：与伟明环保设备合作推进印尼青美邦镍资源项目二期建设。
• 容百科技：与力勤资源签订长单采购协议，保障镍钴供应。

结论

本周新材料行业细分板块表现分化，半导体材料及面板材料表现较好，而锂电材料、磁材及光伏材料板块下跌。稀土原料价格有所反弹，但部分原料如金属镓价格大跌。投资建议继续关注磁材板块及光伏材料需求增长前景，维持行业“增持”评级。同时，需警惕价格下跌、景气度波动、政策变动及原材料价格超预期上涨等风险。