20240821-国泰期货-镍_有色宏观情绪回暖_基本面限制弹性_不锈钢_高库存待消化_成本预期支撑_3页_596kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年8月21日，国泰君安期货发布了一份关于镍和不锈钢市场的分析报告。报告指出，当前市场情绪有所回暖，但基本面仍存在一定的限制因素，影响价格的弹性。整体来看，镍和不锈钢市场处于相对中性状态，趋势强度为0。

主要观点

镍市场

• 宏观情绪回暖：整体市场情绪有所改善，但基本面因素对价格形成限制。
• 期货价格波动：沪镍主力期货收盘价为129,320元/吨，较前一日下跌1,040元，较T-5日上涨990元，但较T-10日下跌610元，较T-22日下跌28,070元。
• 成本支撑：不锈钢市场受成本预期支撑，但高库存仍对价格形成压力。
• 产业链数据：
  • 1#进口镍价格为129,325元/吨，较T-1日上涨25元。
  • 俄镍升贴水为-150元/吨，较T-1日下跌150元。
  • 镍豆升贴水为-500元/吨，较T-1日下跌500元。
  • 镍板-高镍铁价差为289元/吨，较T-1日上涨5元。
  • 镍板进口利润为-4,435元/吨，较T-1日下跌953元。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）价格为54元/吨，较T-1日上涨0元。

不锈钢市场

• 高库存待消化：不锈钢市场面临高库存压力，短期内可能对价格形成下行支撑。
• 期货价格波动：不锈钢主力期货收盘价为13,655元/吨，较前一日下跌80元，较T-5日上涨-20元，较T-10日下跌-245元。
• 不锈钢价格：
  • 304/2B卷-毛边（无锡）价格为13,925元/吨，较T-1日上涨25元。
  • 304/2B卷-切边（无锡）价格为14,450元/吨，较T-1日上涨100元。
  • 304/No.1卷（无锡）价格为13,400元/吨，较T-1日上涨50元。
  • 304/2B-SS价格为795元/吨，较T-1日上涨180元。
  • NI/SS比值为6.31，较T-1日下跌-0.01。
  • 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）价格为8,600元/吨，较T-1日上涨0元。

关键信息

供应端动态

• 德龙镍业等公司破产重整：7月24日，江苏省响水县法院已立案审查德龙镍业等四家公司的破产重整案，对市场供应产生一定影响。
• 印尼华友钴业项目进展：华友钴业的印尼镍钴冶炼项目已全部达产，硫酸镍项目稳步推进，将进一步增强其产业链上游资源保障能力。
• 印尼WedaBay项目取消：法国矿业公司Eramet与德国BASF决定取消对印尼WedaBay镍钴湿法项目的联合投资，对印尼镍市场形成一定冲击。
• 印尼镍产量提升：PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）和Harita Nickel计划在2024年8月及10月至11月期间增加镍产量，提升市场供应。
• 俄罗斯诺镍重启冶炼厂：Nornickel公司表示，其旗舰企业Nadezhda冶炼厂的维修工作已完成，预计8月初重启一座熔炉，标志着其克服西方制裁影响。

需求端动态

• LME暂停俄罗斯镍交割：伦敦金属交易所将暂停接受诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel PJSC）在芬兰的Harjavalta工厂的镍交割，影响国际镍市场流通。
• 必和必拓暂停项目：必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目将于2024年10月暂停，计划在2027年2月前重新评估。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，既不明显看多也不明显看空。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

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