20240311-铜冠金源期货-镍周报_宏观情绪预期回落_镍价或窄幅回调_7页_1mb

镍周报分析摘要：

• 宏观情绪：预期降温，美联储暗示降息需时机，大宗商品波动性或减退。前期交易降息预期已提前释放。

• 镍矿动态：菲律宾18%红土镍矿CIF价下调至72美元/湿吨，从早期75美元/湿吨，反映供应松动。

• 镍铁行情：高镍铁出厂均价从960元/镍点变动，至9565元/镍点（数据或需核实），同时RKEF工艺成本上涨，从95512元/镍点至95969元/镍点，工业利润受原料过剩打压。

• 供需平衡：供给端保持高开工率，镍库存绝对高位（例如SHFE库存14527吨），不锈钢复产缓慢，新能源汽车需求初启但力度有限，无法扭转基本面弱势，导致镍价回落预期。

• 价格展望：预计沪镍区间125000-145000元/吨，伦镍区间16000-17400美元/吨，窄幅调整。

• 策略建议：中性观望，等待需求确认信号。

• 风险因素：CPI超预期逆风、钢厂复产加速可能加剧供过于求。

• 数据摘要：库存环比下降，贸易数据偏弱；行业事件包括格林美印尼项目进展、澳大利亚镍矿政策调整，潜在影响资源供应。

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