深度报告-20230528-天风证券-能辉科技-301046.SZ-智慧能源综合技术服务商_新能源业务多项布局_26页_3mb

能辉科技（301046）是一家专注于光伏电站系统集成及智慧能源服务的企业，近期获得买入评级。公司主营业务以集中式光伏电站集成为核心，股权激励保障长期发展，创始团队拥有丰富的电力行业经验。

光伏行业进入新周期，组件价格下降提升地面电站经济性，带动集中式装机量回升。公司订单充足，2023年在手订单约89亿元，若顺利执行将显著提升营收。组件价格下行有望改善盈利能力，带动营收及利润双重增长。

公司业务布局多元，光伏集成、电站运营业务稳健增长，同时积极布局储能微电网与电动重卡换电等新兴市场，增强长期竞争力。

虽面临2022年业绩下滑（净利下降75%），但2023年开始有望恢复增长，预计23-25年净利润为16亿、20亿、24亿元，对应PE分别为18、15、12倍。

风险包括光伏原材料价格波动、行业竞争加剧、新兴业务拓展不确定等因素，可能对股价和盈利造成影响。

分析师维持“买入”评级，认为公司具备行业领先的技术和服务能力，有望在光伏平价上网后的市场中占据优势。

• 买入评级（行业相对收益20%以上）