20191027-华泰证券-建筑行业周报（第四十三周）_10页_365kb

行业周报（第四十三周）总结

核心内容

2019年10月27日发布的建筑行业周报指出，建筑行业整体表现平稳，但基金持仓比例持续下降，建筑板块估值切换机会显现。报告中重点推荐了具有成长逻辑及估值优势的公司，并对行业基本面和政策环境进行了分析。

主要观点

• 行业评级：建筑行业维持“增持”评级。
• 估值切换机会：Q4建筑板块基本面有望延续改善，估值切换行情或迎机遇。
• 基金持仓：Q3末主动型公募基金对建筑行业的持仓比例降至0.71%，创2014年以来新低，但对基建央企、设计咨询及钢结构龙头有所加仓。
• 基本面改善：Q3主流基建央企订单保持较高景气，中国建筑、中国铁建、中国交建等公司新签订单增长显著，显示行业回暖趋势。
• 重点公司推荐：中设集团、苏交科、国检集团、金螳螂、中国铁建、中国交建、鸿路钢构、上海建工、山东路桥等公司被重点推荐，认为其具备中长期成长逻辑或估值优势。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 天域生态（+32.50%）
• 山鼎设计（+19.34%）
• 江河集团（+8.43%）
• 大千生态（+7.98%）
• 龙元建设（+6.58%）
• *ST神城（+5.56%）
• 龙建股份（+5.47%）
• 易尚展示（+5.17%）
• 城地股份（+5.14%）
• 科达股份（+4.95%）

一周跌幅前十公司

• 光正集团（-14.13%）
• 新疆交建（-11.07%）
• 汉嘉设计（-9.97%）
• 农尚环境（-9.49%）
• 延华智能（-6.49%）
• 富煌钢构（-6.07%）
• 东易日盛（-5.64%）
• 海油工程（-3.75%）
• 华阳国际（-3.46%）
• 新城市（-3.20%）

重点公司及动态

• 中设集团：Q1-3归母净利润增速20.5%，预计未来两年保持20%左右利润增速，维持“买入”评级。
• 苏交科：19H1归母净利润增速20.3%，国内咨询收入增速略低于预期，预计下半年回升，维持“买入”评级。
• 国检集团：国内最大的第三方检测认证机构，预计市场份额将快速提升，维持“买入”评级。
• 金螳螂：Q1-3营收增长22.7%，预计全年收入增速保持较高水平，维持“买入”评级。
• 中国铁建、中国交建：Q1-3新签订单增长显著，公司基本面改善，维持“买入”评级。
• 鸿路钢构：营收增长48%，扣非净利润增长58%，未来产能释放可期，维持“买入”评级。
• 上海建工、山东路桥：收入持续高增长，改革持续推进，维持“增持”评级。

行业动态

• 政策支持：发改委拟投资1200亿元建设铁路专用线项目，政策利好频出。
• 市场表现：部分公司如中设集团、苏交科发布三季报，显示业绩增长。
• 公司公告：包括订单公告、回购计划、高管变动、股东大会等。

风险提示

1. 融资改善不及预期：民营企业融资改善仍受宏观经济环境、金融机构风险偏好及经营状况影响。
2. 基建投资增速回暖不及预期：基建投资受天气、政策传导进度及资金到位程度等因素影响。

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月的行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级：基于报告发布日后6个月的公司涨跌幅与沪深300指数对比。

重点公司概览

行业动态

• 政策支持：发改委拟投资1200亿元建设铁路专用线项目，推动基建投资。
• 公司公告：多家公司发布三季报、回购计划及重大工程中标公告，显示行业回暖迹象。

免责申明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，不保证信息准确性，投资者需自行判断。