20181007-联讯证券-_联讯建筑建材周观点_建筑关注油价上涨受益品种及基建央企；建材旺季涨价值得期待_8页_1mb

建筑装饰行业周观点总结

核心内容概述

本报告为联讯证券建筑建材行业周观点，发布于2018年10月7日，主要分析建筑装饰及建筑材料行业的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点

市场表现

• 建筑装饰指数：上周下跌0.28%，跑输沪深300指数约1.1个百分点。
• 建筑材料指数：上周下跌0.15%，跑输沪深300指数约0.98个百分点。
• 建筑装饰细分领域：整体普跌，其中国际工程下跌3.17%，专业工程下跌2.16%，设计下跌1.34%，钢结构下跌1.21%，房建下跌1.08%，园林下跌0.67%，装饰下跌0.07%，基建下跌0.03%。
• 建筑材料个股：涨幅前三为东宏股份（7.36%）、三圣股份（5.14%）、华新水泥（4.62%）；跌幅前三为罗普斯金（-34.35%）、华塑控股（-8.14%）、扬子新材（-5.72%）。

行业重大新闻

1. 央行降准：从2018年10月15日起，下调存款准备金率1个百分点，对冲节日期间市场利空。
2. 建筑业PMI超预期：9月建筑业商务活动指数为63.4%，新订单指数为55.7%，显示生产活动加快，新项目启动。
3. 油价上涨：油价维持震荡走高趋势，油服及煤化工受益，建议关注相关标的。

建材周观点

• 旺季来临：水泥价格节前小幅上涨，西北地区涨幅最大（4元/吨），其他地区也有小幅上涨。
• 玻璃价格：上周全国浮法玻璃现货均价为1638元/吨，环比持平。
• 纯碱价格：上涨39元/吨，近期有涨价预期。
• 石膏板：存在涨价预期，北新建材估值吸引力大，建议重点关注。
• 投资建议：推荐海螺水泥、华新水泥、北新建材、东方雨虹、旗滨集团等细分领域龙头，理由包括行业向龙头集中趋势、政策趋暖、估值便宜等。

建筑周观点

• 基建稳增长：9月PMI超预期，显示基建政策转向效果显现，四季度基建投资增速有望企稳回升。
• 重点推荐：基建央企如中国铁建、中国交建、葛洲坝、中国建筑；地方国企如四川路桥、安徽水利；生态园林企业如岭南股份、东方园林；以及油服及煤化工相关受益标的，如中国化学、中油工程。

关键信息

• 风险提示：

  • 环保政策变化
  • 产品价格大幅下跌
  • 基建投资增速持续下滑
  • PPP推进不及预期

• 分析师简介：

  • 刘萍，西安交通大学硕士，2017年10月加入联讯证券研究院，现任建筑建材行业首席分析师。

• 投资评级说明：

  • 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
  • 行业投资评级：基于12个月内行业指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

个股与板块表现

• 建筑装饰板块：图表1显示周涨跌幅，图表2显示细分板块涨跌幅，图表3显示涨跌幅前5位个股。
• 建筑材料板块：图表4显示细分板块涨跌幅，图表5显示涨跌幅前5位个股。
• 产品价格走势：图表6-13展示全国及各地区水泥价格走势，图表14-15展示浮法玻璃和纯碱价格走势。

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