20220304-和合期货-2022年3月生猪月报_收储难抵供强需弱_猪价偏弱走势延续_82页_4mb

和合期货2022年3月月报总结

核心内容概述

和合期货2022年3月月报涵盖生猪、鸡蛋、棉花、天然橡胶和黄金五大品种的行情分析与后市预测。整体来看，市场受到多重因素影响，包括政策调控、供需变化、成本上升、地缘政治等，各品种价格走势呈现偏弱或震荡态势。

生猪月报总结

主要观点

• 价格走势：2月份生猪期现货价格继续下跌，现货跌幅更大，LH2205合约下跌1.01%，外三元现货均价下跌9.4%。
• 政策影响：国家和地方启动猪肉收储工作，对市场情绪有所拉动，但对实际供需影响有限。
• 供需分析：生猪供应仍处于宽松状态，短期出栏量继续增加，消费端因疫情和非传统旺季影响疲软。
• 后市预测：预计3月份猪价延续偏弱走势，价格可能小幅反弹，但上涨空间有限。

关键信息

• 供应面：一季度生猪出栏量继续增加，能繁母猪存栏量仍高于正常水平。
• 需求面：3月非传统消费旺季，加上疫情限制，终端消费难以提振。
• 成本因素：豆粕、玉米价格上涨，饲料成本增加，但对猪价影响有限。

鸡蛋月报总结

主要观点

• 价格走势：2月份鸡蛋价格先跌后涨，主产区均价3.77元/斤，环比跌幅12.12%；3月预计价格稳中震荡小涨。
• 供需分析：3月新开产蛋鸡数量较2月增加，但淘汰鸡出栏量仍偏低，供应面略有增加。
• 成本因素：饲料成本上涨，单斤成本达3.58元，对鸡蛋价格形成支撑。
• 后市预测：3月鸡蛋需求或恢复至正常水平，价格或小幅上涨，但涨幅有限。

关键信息

• 供应面：3月新开产蛋鸡数量增加，淘汰鸡出栏量正常偏低。
• 需求面：食品厂和农贸市场逐步恢复，但整体需求仍偏弱。
• 成本面：玉米和豆粕价格持续上涨，饲料成本居高不下。

棉花月报总结

主要观点

• 价格走势：2月棉花价格先升后稳，3月预计价格震荡偏弱。
• 供需分析：3月供应面或有所增加，但下游需求疲软，纺织企业库存较高。
• 成本利润：成本面有所回落，利润空间增加，但终端需求不足抑制价格上涨。
• 后市预测：3月棉花价格震荡偏弱，预计轻质和重质棉价小幅上涨，但整体影响有限。

关键信息

• 供应面：3月供应增加，但主要依赖新产能释放。
• 需求面：纺织企业库存较高，对棉价上涨形成压制。
• 成本面：2月成本有所回落，但整体仍处高位。

天然橡胶月报总结

主要观点

• 价格走势：2月天然橡胶价格震荡，3月预计维持区间震荡。
• 供需分析：全球天然橡胶进入低产期，但下游需求疲软，青岛库存持续增加。
• 成本因素：原油价格上涨，但橡胶加工成本未明显上升。
• 后市预测：3月天胶价格维持震荡，丁苯橡胶价格逐步回暖，顺丁橡胶价格或小幅下行。

关键信息

• 供应面：越南已完全停割，泰国进入低产期，全球3-5月低产期将至。
• 需求面：轮胎开工率下降，成品库存较高，需求不足。
• 库存情况：青岛地区库存持续累库，对价格形成压力。

黄金月报总结

主要观点

• 价格走势：3月黄金价格受高通胀和俄乌冲突影响，呈现上行趋势。
• 地缘政治：俄乌冲突加剧，欧美对俄实施严厉制裁，影响全球经济和市场情绪。
• 通胀压力：全球通胀持续，尤其是欧元区通胀率创历史新高。
• 后市预测：黄金价格可能继续上行，但需关注欧美货币政策及地缘局势变化。

关键信息

• 地缘政治：俄乌冲突持续，欧洲面临高通胀与经济不确定性。
• 制裁措施：欧盟对俄实施多领域制裁，影响其经济和能源出口。
• 通胀数据：欧元区2月通胀率5.8%，能源价格上涨为主要推动力。
• 黄金走势：黄金处于高位震荡，COMEX金突破三角形态，可能选择方向。

总体风险提示

生猪

• 风险因素：疫情、非洲猪瘟、政策不确定性。
• 风险提示：收储对市场情绪影响有限，长期猪价上涨困难。

鸡蛋

• 风险因素：饲料成本上涨、疫情、终端需求疲软。
• 风险提示：需求恢复有限，价格涨幅可能受限。

棉花

• 风险因素：供应增加、需求疲软、国际局势。
• 风险提示：价格可能震荡偏弱，需关注下游订单变化。

天然橡胶

• 风险因素：库存增加、需求不足、地缘政治。
• 风险提示：价格维持震荡，需关注下游需求变化。

黄金

• 风险因素：地缘政治、通胀、货币政策。
• 风险提示：黄金可能继续上行，但需关注欧美政策和局势变化。

总结

2022年3月，生猪、鸡蛋、棉花、天然橡胶价格总体偏弱或震荡，黄金则受地缘政治和高通胀推动呈上行趋势。各品种市场受政策调控、供需变化、成本上升及地缘政治等因素影响较大。未来走势需关注供需变化、成本波动、政策动向及国际局势发展。