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台积电“病毒事件”对供应链影响有限

核心内容

台积电近期遭遇病毒攻击，影响部分厂区的7纳米及12、16纳米制程，但公司已控制病毒范围并预计在8月6日前恢复全部受影响机台的运作。尽管事件导致第三季营收影响约3%，毛利率影响约1%，但对整个供应链影响有限。

主要观点

• 事件影响可控：台积电已采取措施控制病毒影响，并预计在短时间内恢复生产，对全球芯片供应影响有限。
• 产业链依赖度高：台积电作为全球领先的芯片代工厂，服务全球465个客户，包括苹果、高通、AMD、英伟达、华为海思、联发科等，其制造工艺对客户至关重要。
• 市场风险提示：虽然事件影响有限，但需关注其对芯片行业成本和出货时间的影响，以及可能引发的市场波动。

关键信息

• 影响范围：7纳米制程受影响产能约6万片，同时12、16纳米也部分受影响。
• 恢复时间：预计8月6日前恢复全部受影响机台。
• 相关上市公司：北方华创、长川科技、江丰电子、纳思达、国科微、北斗星通、景嘉微等。

行业研究

大金融及中游行业研究

• 猪价上涨：生猪价格快速上涨，多地价格突破14元/公斤，全国均价超13.5元/公斤。
• 供应因素：8月份可供生猪对应2月份出生仔猪，因天气寒冷死亡率高，导致供应量减少；同时，当前炎热天气增加饲养难度。
• 行业机会：猪价阶段性上涨，可适度参与，但需关注时间窗口与事件催化。
• 相关标的：牧原股份、温氏股份、正邦科技。
• 风险提示：市场系统性风险、短线追高风险。

下游行业研究

• 医疗监管升级：国务院发文推进医疗卫生行业综合监管制度改革，加强全行业监管和全流程监管。
• 民营医院：通策医疗、爱尔眼科等公司可能受益于监管升级。
• 家乐福转型：家乐福宣布将重心转向电子商务，与腾讯、永辉合作，但否认退出中国市场。
• 股市表现：两市低迷，预计二次探底，建议轻仓及空仓观望。

宏观研究

• CPI走势：7月份CPI环比上行0.2%，同比上涨1.8%。主要受猪肉价格上涨及蔬菜价格波动影响。
• PPI走势：预计7月份PPI环比为0.1%，同比上涨4.5%。供需格局趋于稳定，需求端主导因素明显。
• 经济预期：二季度之后消费和投资需求疲软，PPI同比下行，通胀可能一路下行。
• 政策支持：政策边际更为积极，有利于城投等融资条件改善和市场风险偏好提升。

固定收益

• 流动性：央行未进行逆回购操作，流动性净回收为0亿。
• 利率债：国债收益率曲线平坦化下行，1年期国债收益率下降4.75BP，10年期国债收益率下降1.46BP。
• 信用债：收益率涨跌互现，企业债收益率短端上行，长端下行；城投债和产业债普遍下行。
• 债市展望：总体看好债市向好，三季度利率仍有下行空间。

衍生品

• 股指期货：IF1808、IF1809、IF1812、IF1903均下跌，其中IF1808跌幅最大为1.68%。
• 国债期货：TF1809、TF1812微涨，TF1903大幅下跌1.04%；T1809、T1812、T1903小幅上涨。
• 商品市场：分化剧烈，黑色系、能化板块上涨，有色金属下跌。

近期要闻

• 医疗政策：国家医保局启动抗癌药准入谈判，预计9月底前完成。
• 金融动态：腾讯推出“金融版QQ”，拓展B端金融服务市场。
• 股市波动：两市持续低迷，市场风险偏好下降，建议谨慎操作。
• 新股发行：近期有多家上市公司进行新股发行，包括捷佳伟创、中铝国际、汇得科技等。

投资评级标准

• 股票投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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