20241021-东方金诚-10月LPR报价较大幅度下调_短期内将保持稳定_2页

事件概述
2024年10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR报价：1年期LPR为3.10%（上月3.35%）；5年期以上LPR为3.60%（上月3.85%）。两个期限品种均下调25个基点，为2019年LPR改革以来单次下调幅度最大，且是2024年内第三次LPR下调（前两次分别调整了25和10个基点）。

核心原因

1. 政策先行：9月27日央行下调7天期逆回购利率20个基点，直接引导LPR报价跟进下调。叠加宏观政策在稳增长方向全面发力，本次下调符合政策导向。
2. 资金成本下行：银行存款利率大幅下调、9月MLF操作利率下行30个基点、降准落地，共同降低了银行资金成本，激励LPR报价行压缩加点幅度。

主要影响

• 实体经济融资环境改善：企业与居民贷款利率可能进一步下调，有助于激发投资与消费，提振经济增长动能。
• 房地产市场企稳：新发放房贷利率的下行将支撑房地产市场止跌回稳。
• 通胀温和回升：信贷扩张有望带动需求增加，但幅度可控。

未来展望

• 四季度LPR报价或保持稳定：政策利率已大幅下调，进入效果观察期，继续降息动力不足；同时银行净息差处于历史低位，限制了报价行持续压缩加点空间。
• 2025年仍有下调空间：若经济复苏不及预期或房地产压力持续，未来可能进一步引导企业与居民贷款利率下行，尤其是房贷利率。

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