20211118-格林期货-铁矿石早报_2页_93kb

铁矿石早报总结（20211118）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 需求端：受粗钢产量同比下降及采暖季限产政策影响，铁矿石需求短期内受到抑制。部分钢厂因钢材价格下跌出现亏损，进一步加大了检修力度，不利于矿石需求的恢复。
• 供给端：矿山发货量出现异常波动，尤其是巴西矿库存持续攀升，创下历史新高，显示全球铁矿石供应压力依然存在。
• 库存情况：全国港口铁矿石库存已突破1.5亿吨，预计库存仍将继续增加，对价格形成一定压力。
• 政策因素：四季度钢铁行业面临粗钢压减任务和冬奥会限产等多重政策约束，整体需求预期偏弱。

关键信息

1. 钢铁行业需求分析

• 粗钢产量：截止10月份全国粗钢累计同比下降，表明行业面临一定的产能控制压力。
• 限产政策：采暖季限产政策即将实施，部分钢企为降低成本，主动检修，进一步压制需求。
• 复产预期：尽管当前限产，但后期不排除部分钢企复产，对矿石需求可能带来一定支撑。

2. 港口库存情况

• 库存水平：全国港口铁矿石库存已突破1.5亿吨，处于高位。
• 疏港能力：疏港量相对偏低，库存仍有继续增加的可能。
• 巴西矿库存：巴西矿库存超过5000万吨，创历史新高，显示全球供应端压力较大。

3. 操作建议

• 价格走势：预计铁矿石价格将维持低弱势震荡。
• 交易策略：建议空单谨慎持有或考虑减持，以规避潜在的下跌风险。

4. 市场影响因素

• 利多因素：
  • 力拓年度目标下调至3.2-3.25亿吨，低于前期预期，可能缓解部分供应压力。
• 利空因素：
  • 淡水河谷预计完成年度产量目标，但发货量与销量存在较大差异，显示市场消化能力不足。
  • 钢材价格持续下跌，钢厂亏损增加，进一步抑制铁矿石需求。

风险提示

• 限产与复产波动：钢企限产政策可能带来需求的不确定性，而后期复产可能对市场形成支撑。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能影响市场供应节奏，造成价格波动。
• 库存压力持续：港口库存持续增加可能对价格形成下行压力，需密切关注库存变化趋势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担投资决策后果。
• 公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，投资者应以最新报告为准。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863