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华融看市总结：防风险，等机会

核心内容

本报告为华融证券市场研究部于2015年4月16日发布的证券研究报告，由分析师付学军撰写。报告分析了中国及全球市场在该日的走势，并结合宏观经济政策、财经要闻、行业动态及投资建议进行综合评估。核心观点是“防风险，等机会”，强调在当前市场环境下，应注重风险控制，同时把握未来可能的市场机遇。

市场综述

• A股市场：昨日A股整体震荡下跌，上证综指收于4084.16点，跌幅1.24%；深证成指收于13646.61点，跌幅2.82%；创业板指收于2441.74点，跌幅4.58%。
• 成交情况：整体成交额有所下降，上证综指成交7731.26亿，深证成指成交5793.89亿，创业板指成交1172.32亿。
• 行业表现：计算机、电子、传媒、餐饮旅游板块跌幅居前，而银行、建筑等板块小幅上涨。
• 概念板块：长江经济带、沪港通50、海南旅游岛等概念相对活跃，移动转售、高送转、在线教育等概念低迷。

驱动因素分析

• 国务院改革要求：提出38项经济体制改革任务，包括简政放权、财税金融、对外开放等，旨在通过改革稳定和扩大就业，推动经济结构优化。
• 核电技术“华龙一号”：国务院核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，有助于优化能源结构，提升国际竞争力。
• 经济增速目标：李克强总理表示，实现7%的经济增速并非易事，需通过结构性改革和政策调控来稳定增长。
• 房地产政策：继续鼓励购房，防范房地产泡沫，推动房地产市场稳健发展。
• 通胀与通缩：当前中国通胀率较低，但国际大宗商品价格下跌对PPI形成压力，存在“被通缩”现象，需关注房地产对通胀的影响。
• 反腐政策：反腐是长期任务，需通过制度建设持续进行，以维护市场秩序。

财经要闻

• “养老并轨”落实方案：人社部与财政部已下发通知，要求各地区在2015年5月底前备案落实方案，明确全国统一的过渡办法，保障“中人”权益。
• 人民币汇率：中国将继续推进人民币汇率形成机制改革，扩大双向浮动区间，不希望人民币继续贬值，以避免对出口和经济结构造成负面影响。
• 亚投行与TPP：中国支持亚投行建设，认为其是对现有国际金融体系的补充，对TPP持开放态度，但强调多边规则与区域合作并重。

海外市场

• 全球主要股指：多数上涨，其中纳斯达克指数收复5000点大关，涨幅0.68%。
• 美国市场：道琼斯指数涨0.42%，标普500指数涨0.51%，英特尔、达美航空等企业盈利超预期，推动股市上扬。
• 欧洲市场：欧洲央行表示债券购买计划顺利进行，欧元区状况改善，主要股指普遍上涨。
• 亚太市场：日经225指数下跌0.20%，韩国综合指数上涨0.39%，中国一季度GDP增速放缓至7.0%，创近六年新低。

关键信息

• 国内股市：整体下跌，创业板跌幅显著，提示投资者需警惕高风险资产。
• 海外市场：美国股市走强，欧洲市场温和上涨，亚太市场分化。
• 政策动向：国务院多项改革措施推进，包括简政放权、核电建设、养老并轨等。
• 经济展望：经济增速目标仍具挑战，需关注结构性改革与政策调控的效果。

投资建议

• 公司评级：包含强烈推荐、推荐、中性、卖出等四个等级，分别对应不同的预期涨幅。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业指数优于、持平、弱于市场指数。
• 投资策略：建议投资者关注蓝筹股，以稳健收益为主，同时对高风险资产如创业板进行适当减仓或清仓。

免责声明

• 本报告由付学军撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅作为参考，不构成具体投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求做出决策。
• 本报告版权归华融证券所有，未经授权不得发布、复制或传播。

总结：当前市场环境以防范风险为主，政策改革与经济结构调整是关键驱动力。A股市场整体承压，创业板波动较大，建议投资者关注蓝筹股以获取稳健收益。海外市场总体表现较好，但需警惕结构性问题。未来经济增速目标仍面临挑战，需持续关注政策走向及市场变化。