20180520-中航证券-非银金融行业周报_公司债承销拟发布新规_上市险企保费收入改善_16页_1mb

报告摘要

非银金融行业周报总结

核心内容概览

行业分类

非银金融行业

报告日期

2018年5月20日

主要观点

证券业

公司债承销新规：券商公司债承销业务将引入分类评价管理，从公司基本面、过往承销债券的量和质三方面评估承销资质，监管改革继续推进。
监管趋势：随着外资控股投行进入及CDR业务发展，专业能力强、风险管控严的券商将受益。
建议关注：中信证券、华泰证券等龙头股。

保险业

保费收入改善：上市险企前四月合计保费收入7678亿元，累计增速提高至12.31%，预计二季度将受益于低基数和政策刺激。
税延养老保险：银保监会发布《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》，明确12项准入条件，专业能力强的保险公司将受益。
建议关注：中国平安、中国人寿。

关键信息

市场表现

行业整体表现：非银金融板块本周下跌0.38%，跑输大盘1.16个百分点，排名申万一级行业第22。
子板块表现：
- 券商：下跌0.58%
- 保险：下跌0.17%
- 多元金融：下跌0.43%

行业重点数据

证券业

A股成交额：本周日均成交金额3839亿元，环比下降7.46%。
融资融券：两融余额合计9876亿元，环比增加26亿元。
股票质押：券商口径股票总质押股数达404亿股，同比下降40%。
股权融资：5月市场股权融资234亿元，其中IPO和增发规模同比分别下降49.56%和48.14%。
资管业务：券商资管规模16.88万亿元，环比下降2.82%，同比降3.95%。

保险业

保费收入：前三月累计实现原保险保费收入14084亿元，同比下滑11.15%。
分业务表现：
- 产险：同比增长14.60%
- 寿险：同比下降18.22%
- 健康险：同比下降2.39%
- 意外险：同比增长15.69%
赔款和给付：前三月累计赔款和给付支出3268亿元，同比下降1.11%。
保险资金配置：资金运用余额152633亿元，同比增长8.45%，其中债券占比35.26%，股票和基金占比12.46%。

上市公司重要公告

哈投股份：江海证券发行10亿元公司债，票面利率5.80%。
东兴证券：控股股东注册资本增至6824278.63万元。
国元证券：拟公开发行不超过60亿元可转债。
鲁信创投：与关联方设立4.7亿元母基金。
天茂集团：使用不超过48.5亿元闲置募集资金进行现金管理。
东方证券：2000万股限售股上市流通。

行业动态

证券业

证监会审核政策：首发审核政策未变，主要问题包括业务不合规、内控缺陷等。
公司债承销分类评价：分类评价体系包括证券公司分类结果、债券承销能力和质量。
国有股权转让规范：国有股东一年净转让超5%需报批。

保险业

对外开放举措：银保监会推出一系列对外开放措施。
税延养老保险：发布管理办法，明确12项准入条件。
财险市场集中度提升：三巨头收入占64.85%，市场集中度回升。

上市公司业绩汇总

2017年业绩

公司	营收（亿元）	同比	归母净利（亿元）	同比	每股收益（元）	ROE (%)
中国平安	8908.82	+25.04%	890.88	+42.78%	4.99	20.72
中国人寿	6531.95	+18.81%	322.53	+68.63%	1.13	10.49
中国太保	3198.09	+19.76%	146.62	+21.61%	1.62	10.89
新华保险	1441.32	-1.40%	53.83	+8.92%	1.73	8.76
天茂集团	534.06	+214.34%	13.26	-25.44%	0.30	9.13
西水股份	302.46	-1.11%	23.95	+6553.82%	2.19	22.01

2018年一季度业绩

公司	营收（亿元）	同比	归母净利（亿元）	同比	每股收益（元）	ROE (%)
中国平安	3104.52	+16.82%	257.02	+11.49%	1.44	5.30
中国人寿	2648.92	-2.52%	135.18	+119.84%	0.48	4.19
中国太保	1244.38	+14.79%	37.51	+87.55%	0.41	2.70
新华保险	461.59	+3.51%	26.09	+42.02%	0.84	4.04
天茂集团	157.94	-34.03%	3.38	+207.48%	0.07	1.75
西水股份	65.68	-30.78%	2.14	-89.92%	0.20	1.69
中信证券	97.12	+12.74%	26.90	+16.91%	0.22	1.78
国泰君安	62.45	+11.78%	22.59	-11.71%	0.26	1.98
华泰证券	42.90	+13.35%	19.03	+43.07%	0.27	2.16
海通证券	57.05	-11.45%	17.32	-22.68%	0.15	1.47
广发证券	38.64	-21.34%	15.26	-28.63%	0.20	1.79
招商证券	26.22	-7.17%	10.92	-20.57%	0.13	1.38
中国银河	26.18	-11.69%	10.14	-9.22%	0.10	1.56
申万宏源	28.80	+1.94%	9.93	+2.18%	0.05	1.56
国信证券	23.37	-10.18%	7.39	-28.97%	0.08	1.41
光大证券	23.35	+20.85%	7.31	+24.56%	0.16	1.49
国投资本	24.30	+12.88%	5.01	-11.61%	0.12	1.37
东方证券	19.44	-8.67%	4.36	-48.34%	0.06	0.83
兴业证券	16.43	-16.40%	3.66	-46.35%	0.05	1.09
财通证券	9.31	-5.68%	3.59	-6.66%	0.09	1.65
长江证券	13.74	+14.14%	3.22	-25.46%	0.06	1.21
方正证券	12.95	-2.26%	3.17	-21.81%	0.04	0.84
华西证券	6.80	-2.76%	2.87	-17.72%	0.12	1.67
东兴证券	6.58	-8.75%	2.77	-8.30%	0.10	1.43
国金证券	8.31	-20.09%	2.72	-4.69%	0.09	1.44
西南证券	7.18	+41.52%	2.62	+996.26%	0.05	1.35
浙商证券	8.11	-19.94%	2.00	-24.22%	0.06	1.47
国元证券	6.30	-20.43%	1.66	-31.21%	0.05	0.65
西部证券	5.63	-15.07%	1.62	-10.71%	0.05	0.92
华安证券	4.15	-6.35%	1.59	-3.96%	0.04	1.29
中油资本	80.53	+20.37%	19.35	+34.15%	0.21	2.67
安信信托	15.90	-2.66%	10.56	+3.51%	0.23	6.33
中航资本	31.23	+40.94%	7.92	+49.06%	0.09	2.79
五矿资本	22.46	-15.03%	5.43	+24.64%	0.14	1.72
渤海金控	74.13	-21.97%	5.42	+35.34%	0.09	1.73
江苏租赁	6.01	+4.78%	3.25	+9.23%	0.13	4.21
东方财富	8.23	+53.55%	3.01	+199.48%	0.07	2.03
易见股份	45.24	+59.48%	2.15	+12.31%	0.19	3.17
爱建集团	4.61	+16.15%	1.77	+38.13%	0.11	2.14
陕国投A	2.71	+11.85%	1.22	+3.52%	0.04	1.53
鲁信创投	0.46	+5.42%	0.27	+63.57%	0.04	0.77
新力金融	1.38	-13.97%	0.18	-9.98%	0.04	1.90
香溢融通	2.49	-18.33%	0.17	+4.21%	0.04	0.79
华铁科技	1.73	+16.16%	0.16	-29.69%	0.04	1.40
民生控股	0.16	+3.97%	0.03	-46.35%	0.01	0.38
宝德股份	1.29	-2.16%	-0.09	-303.30%	-0.03	-0.99