20230507-广州期货-一周集萃-聚酯_油价企稳反弹带动聚酯走高_关注低位加多机会_23页_7mb

市场回顾

截至2023年5月4日，PTA主力合约收于5484元/吨，环比上涨212%；乙二醇主力合约收于4279元/吨，环比上涨14%。这种反弹主要由油价企稳反弹带动和供需结构改善引起。

逻辑观点

• PTA方面：供应端，嘉通能源和惠州新装置运行正常，供应量增加，但恒力4#、新疆中泰、福建百宏和新凤鸣计划检修，净供应压力有限。需求端，聚酯工厂减产检修增多，需求回落持续。PTA加工费高位，库存天数环比增加。预计5月中上旬PTA供需矛盾不明显，短期底部支撑存续。
• 乙二醇方面：供应端，国内一体化装置有计划停车或转产，如恒力石化、浙石化，三季度煤化工装置检修增多。库存方面，华东主港库存约106万吨，环比减少。需求端，PX市场下跌，乙二醇利润有所改善。

下周行情展望

预计PTA短期受原油成本支撑，行情强势；乙二醇关注低位加多机会。库存继续去化，PTA交割需求存续，乙二醇供应收缩将推动价格上行。

操作建议

建议在PTA回调时加多，乙二醇亦可考虑低位加多。需关注交易机会，操作节奏维持回调加多。

风险提示

油价大幅回落可能影响市场，导致价格波动。此外，供需变化和宏观因素也可能带来不确定性。期市有风险，入市需谨慎。