20230827-天风证券-农林牧渔2023年第34周周报_猪价关键期将至_重视供需变化_坚定生猪板块信心__14页_2mb

农林牧渔行业研究周报总结

行业评级与整体观点

报告维持“强于大市”的行业评级，认为农林牧渔板块正处于关键期，重点关注供需变化和估值优势。本周行业表现弱于大盘，下跌18.4%，但其中部分子行业如种植和宠物板块显示出增长潜力。分析师强调了猪肉价格底部、供应链调整以及政策支持转基因技术和宠物消费的重要性，指出板块估值相对偏低，存在配置价值。

生猪板块分析

生猪价格持续震荡，供应端大猪库存压力增大，需求端季节性消费略有改善。预计9-10月猪价关键期将至，因前期供应压力未减，产能去化或持续。估值方面，龙头公司如巨星农牧、牧原股份估值较低，推荐温氏股份等弹性标的。大猪类股票首推温氏股份，小猪类重点看好华统股份等。

禽板块分析

国际禽流感形势严峻，引种不确定性增加，国内鸡肉供给受进口影响。毛鸡价格下跌，但白鸡产能持续去化，提倡关注白鸡空间。推荐圣农发展（白鸡育种领先）及益生股份、民和股份等育苗企业。

后周期分析（饲料和动保）

饲料板块：推荐海大集团，强调水产料赛道的盈利提升和成本优势。动保板块：重视新疫苗技术，如亚单位疫苗，推荐中牧股份、科前生物等龙头。

种植板块分析

农业农村部肯定转基因玉米大豆试种效果，建议看好种子和农资企业如隆平高科、新洋丰。国际大宗商品价格波动，国内现货价格稳中有升。

宠物板块分析

国内宠物消费火热，线上数据增长强劲；出口恢复性增长，利好国产品牌。推荐乖宝宠物、中宠股份等头部企业。

行业数据与市场表现

本周农林牧渔指数下跌18.4%，个股分化明显，部分公司如大湖股份涨幅较大。风险包括政策变化、疫病和农产品价格波动。

风险提示：政策风险、疫病影响、农产品价格波动、极端天气和进口变动。