20220331-东北证券-心动公司-02400.HK-TapTap分发效率提升_带动单用户价值增长_10页_659kb

报告摘要

心动公司（02400.HK）于2022年3月30日发布2021年业绩报告，整体表现呈现挑战与机遇并存的态势。尽管营业收入同比下降5.1%，但信息服务业务表现亮眼，收入同比增长34.3%。公司保持“买入”评级，认为其未来增长潜力较大。

TapTap分发效率提升：2021年TapTap游戏下载次数达到579.4万次，同比增长42%，而MAU增速为22.8%，下载增速高于MAU增速19.2个百分点，显示平台分发效率显著提高。
单用户价值增长：2021年TapTap单活跃用户价值为1.83元/月，较2020年增长9%，未来有望持续增长。
开发者服务增强：公司于2021年第二季度开放TapTap开发者服务(TDS)，提供多项功能支持，增强了开发者粘性与平台商业化能力。
海外市场拓展：新品《FlashParty》全球上线，日本市场表现优异，推动TapTap海外用户活跃度提升。
产品储备丰富：公司有13款游戏处于研发阶段，其中5款已参与前期测试，产品类型多样，具备多市场发行潜力。
财务预测：预计2022-2024年营业收入分别为32.71亿元、41.98亿元、50.18亿元，归母净利润分别为-4.33亿元、0.28亿元、2.23亿元，EPS分别为-0.90元、0.06元、0.46元。

股票数据：
- 2022年3月30日收盘价为25.40港元
- 12个月股价区间为14.34~70.20港元
- 总市值为12,202.94百万港元
- 日均成交量为4百万股
财务预测摘要：
- 2022年预计营业收入为32.71亿元，同比增长21.0%
- 2023年预计营业收入为41.98亿元，同比增长28.3%
- 2024年预计营业收入为50.18亿元，同比增长19.5%
盈利预测：
- 2022年预计归母净利润为-4.33亿元，同比下降49.8%
- 2023年预计归母净利润为0.28亿元，同比增长106.5%
- 2024年预计归母净利润为2.23亿元，同比增长698.5%
每股收益（EPS）：
- 2022年预测为-0.90元
- 2023年预测为0.06元
- 2024年预测为0.46元
投资评级说明：
- 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。