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香港交易所（00388HK）2024年中报分析与点评

业绩及业务亮点

港股半年报显示，香港交易所2024年上半年业绩符合市场预期，收入及收益同比增长 0.43%，至 106.21亿港元，股东应占溢利同比 -29.6%，至 61.25亿港元。

主要业务表现

• 主营业务稳健增长：核心业务收入表现稳定，剔除其他收益后，2024年上半年主营业务收入 同比增长26% 至 79亿港元。2024年第二季度，单季主营业务收入同比增长 10% 至 42亿港元。

• 交投活跃度持续改善：2024年第二季度市场交投回暖，港交所交易日均成交额 环比增长22% 至 1,216亿港元，推动现货分部收入环比上涨。2024年第二季度现货分部收入环比 增长20% 至 22亿港元。

• 衍生品与商品分部表现：

  • 衍生品：日均合约成交张数同比增长 12%，至 1.53亿张。尽管收入同比下降 13% 至 29亿港元，但交易情绪保持强劲。
  • 商品分部：收入同比增长 35% 至 14亿港元，主要受益于基本金属价格波动和LME交易活跃。

盈利预测与投资评级

基于港交所当前主业复苏趋势及政策支持，研究机构调高盈利预测：

• 2024年归母净利润预计 123.83亿港元（前值 121.24亿港元）。
• 2025年归母净利润预计 135.58亿港元（前值 131.63亿港元）。
• 2026年归母净利润预计 144.86亿港元（前值 141.33亿港元）。

对应PE估值为 23.82x/21.75x/20.36x，维持 “买入” 评级。

风险提示

潜在风险包括：

• 政策落地节奏及效果不及预期。
• 权益市场大幅波动。
• 行业竞争加剧。

（注：以上内容基于原文进行了摘要；如需详细分析，请阅读完整报告。）