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报告摘要

甲醇早报总结（20220729）

核心内容

2022年7月29日，格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场整体呈现宽幅震荡态势。主要原因是本周甲醇开工率继续下降，港口和内地库存均出现累积，同时伊朗甲醇到港量预计减少，影响供应端。此外，下游需求恢复缓慢，尤其是传统需求，对甲醇价格形成压制。整体来看，甲醇市场受多种因素影响，短期走势不确定性较大。

主要观点

供应端：甲醇开工率环比下降，导致库存增加，供应压力有所上升。
需求端：MTO装置开工率降至近五年中性水平，传统需求恢复较慢，整体需求疲软。
价格走势：甲醇期价宽幅震荡，短期方向不明，需密切关注原油和煤炭价格变动。
操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位适当做多。

关键信息

一、产量与开工情况

国内甲醇产量：142.8万吨
装置开工率：70.7%，环比下降3.5%
MTO装置：
- 天津渤化180万吨/年MTO装置近期停车
- 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行
- 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置半负荷运行
- 南京诚志60万吨/年甲醇装置停车检修，1期MTO装置已重启，2期短时停车
- 山东鲁西甲醇持续外采，30万吨/年烯烃装置运行稳定
- 80万吨/年甲醇尚未重启
- 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行
- 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行

二、库存情况

国内甲醇企业库存：42.4万吨，环比增加1.5万吨
港口库存：103.4万吨，环比增加7.2万吨
- 华东港口库存：84.5万吨
- 华南港口库存：18.9万吨

三、下游需求

MTO开工率：81.6%，环比下降0.1%
醋酸开工率：74.1%，环比下降2.9%
MTBE开工率：56.8%，环比持平
甲醛开工率：44.5%，环比微增0.01%
二甲醚开工率：11.2%，环比下降0.5%

风险因素

全球疫情发展：可能影响供应链和下游需求。
经济刺激政策及变化：政策调整可能对市场情绪和需求产生影响。
国内产能投产：新产能的投产可能增加供应压力。
装置检修情况：装置检修会影响短期供应，进而影响价格。
下游需求情况：MTO、醋酸等下游需求恢复缓慢，对甲醇价格形成压制。
港口库存情况：库存持续累积可能对价格构成压力。
国际油价联动效应：原油价格波动可能间接影响甲醇成本。
煤炭价格变化：煤炭作为甲醇主要原料，其价格变动对成本有直接影响。
美债收益率：可能影响资金成本和市场预期。
美元指数：美元走势可能影响国际大宗商品价格。

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