20230808-川财证券-7月进出口数据点评_前7个月出口增速累计同比延续负增长_3页_314kb

川财证券出口数据点评摘要

事件概述：
根据海关总署数据，2023年前7个月中国进出口总值340万亿美元，同比下滑61%；出口194万亿美元，同比负增长50%；进口146万亿美元，同比负增长76%；贸易顺差4795亿美元。出口增速累计同比延续负增长。

核心点评：

• 出口负增长主因：①去年出口基数高，当前需求回落致出口订单和价格走弱；②外部需求疲软，如美国等发达经济体需求收缩和库存去化，东盟等新兴市场亦拉动不足。
• 产品结构：机电产品占比58.2%，负增长收窄至-23%（如自动数据处理设备同比大跌249%）；汽车及其配件出口逆势上扬（同比增1038%，受政策支持）。
• 先行指标：经济韧性较强，新旧动能转换中，出口降幅有望收窄；人民币汇率低位利好出口，优势产品动能将持续支撑。

风险提示：

• 对外需依赖不确定性（如美联储超预期加息），政策不及预期等因素可能加剧出口压力。

报告背景：
本报告由川财证券研究院发布，分析师涵盖张卓然和陈雳，焦点在宏观经济和贸易分析。