电力设备及新能源行业前瞻新技术之七：特斯拉Unboxed+Process，革新百年汽车流水线-240930-华创证券-22页_2mb

特斯拉UnboxedProcess工艺分析与投资机会

特斯拉推出的UnboxedProcess是一种创新的汽车生产方式，于2023年3月在特斯拉投资者日首次提出。该工艺以车身区域为核心，集成六大模块，显著提升了生产效率和成本控制能力，有望革新传统汽车流水线。

汽车生产方式演变回顾

汽车生产经历了从单件生产、流水线、平台化到模块化的四次变革：

• 单件生产：16世纪起源于欧洲，适合小批量定制。
• 流水线生产：1913年福特T型车流水线大大降低生产成本和周期。
• 平台化：使不同车型共线生产，摊薄产线成本。
• 模块化设计：提升零部件通用性和集成度，促进多样化生产。

UnboxedProcess核心优势

该工艺摒弃传统的零件模块化，改为按车身区域集成：

• 消除重复组装
• 总装线零部件数量及长度减少，占地面积下降40%
• 制造成本降低50%
• 工人密度提升44%，自动化程度更高
• 停线概率降低，灵活适配各种车型

采用该工艺后，单车毛利率有望从15%提升至23%~37%，为车企盈利能力带来显著改善。

毛利率提升测算

• 基础方案：BOM不变，制造成本降50% → 毛利率23%
• BOM降5%~20%，制造成本降50% → 毛利率达26%~37%

新工艺核心部件分析

车身连接：螺栓
UnboxedProcess用螺栓替代焊接，提高车身集成度。专利图显示至少采用30根螺栓连接，相关企业超捷股份主营高强度紧固件，其汽车业务占比82%。

智能生产线
新技术推动产线升级，豪森智能作为智能产线供应商，已为特斯拉上海工厂提供电池产线设备。

一体化压铸
特斯拉后底板采用压铸技术集成多个部件，广东鸿图拥有全球最大吨位压铸设备（最高16000T），服务于新能源汽车轻量化需求。

人形机器人赋能

特斯拉人形机器人Optimus（Gen-2）采用了线性执行器等关键部件，贝斯特、鼎智科技和北特科技等公司在行星滚柱丝杠等核心部件上具备研发优势，有望受益于人形机器人产业化发展。

关注标的公司

• 超捷股份（滚紧固件）：高占比汽车业务，新产品线增长强劲
• 鼎智科技（线性执行器）：深耕机器人核心部件领域
• 北特科技（人形机器人用丝杠）：加快布局人形机器人应用领域
• 双林股份（滚珠丝杠轴承单元）：逐步完善产品矩阵

投资风险提示

• 新技术研发及推广不及预期
• 汽车行业竞争加剧
• 新工艺降本幅度不及预期

投资建议

UnboxedProcess工艺具有广阔应用前景，预计将带动设备、零部件及机器人产业链升级。建议关注具备技术优势的标的公司，如超捷股份和鼎智科技，长期看好人形机器人产业与特斯拉生态系统。