20211028-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概览
2021年10月28日，有色金属市场整体表现偏弱，主要受煤炭价格下跌及政策影响，导致金属价格普遍承压。以下为各主要金属的行情分析与关键信息汇总。
各金属市场分析
铜
- 国际价格：伦铜收跌1.93%，至9573美元/吨。
- 国内价格：沪铜主力合约收于70110元/吨。
- 库存与持仓：LME铜库存减少1475吨至153675吨，注销仓单占比降至80.7%；Cash/3M升水167美元/吨。国内沪铜主力合约持仓量为345173手，日减17133手。
- 现货市场：上海地区现货升水下调至370元/吨，持货商挺价意愿较强，下游逢低少量补货。
- 进出口与废铜：国内现货进口亏损缩窄，外贸成交仍偏弱；精废价差缩窄至1530元/吨，废铜替代优势减弱。
- 趋势预测：短期价格抗跌，中期受政策收缩和原料供应增长影响，价格上方承压。参考运行区间：69500-71200元/吨。
铝
- 国际价格：伦铝3M报2749美元/吨，跌2.82%。
- 国内价格：沪铝主力合约收于20135元/吨，跌4.62%。
- 库存与持仓：LME铝库存减少9125吨至1055300吨；国内沪铝仓单增加1026吨至132384吨。沪铝主力合约持仓量为490858手，日增43310手。
- 现货市场：现货市场平水运行，上海现货贴水20元/吨，广东和天津维持平水。
- 趋势预测：铝价短期内偏弱，夜盘下跌跌破2W关口。运行区间参考：20065-21375元/吨。
锌
- 国际价格：LME锌库存减少0.14万吨至19.66万吨。
- 国内价格：国内库存较上周四增加0.4吨至13.96万吨。
- 现货市场：锌价回落，下游逢低补库，整体成交有所好转。
- 趋势预测：基本面变化不大，四季度供应缺口仍存，关注海外冶炼企业减产情况。市场情绪影响较大，暂不建议投机操作。
铅
- 国际价格：LME铅库存小幅减少至5.5万吨。
- 国内价格：国内铅库存减少0.6万吨至18.8万吨。
- 现货市场：沪铅小幅下跌，铅自身估值不高，但受周边金属下跌影响，相对估值回落。
- 趋势预测：建议观望，运行区间参考：15200-16200元/吨。
镍
- 国际价格：伦镍跌2.83%，沪镍主力合约跌2.69%。
- 国内价格：现货价格报150450～152450元/吨，俄镍现货较11合约贴水50元/吨，金川镍升水1000元/吨。
- 库存与持仓：LME镍库存增1410吨至142662吨，Cash/3M升水扩大至125美元/吨。沪镍主力合约持仓量为199837手，日减13786手。
- 趋势预测：短期原生镍供应维持紧平衡，沪镍主力合约预计震荡运行，参考区间：145000-155000元/吨。
锡
- 国际价格：伦锡3M电子盘报收37000美元/吨。
- 国内价格：沪锡主力合约报收278290元/吨，下跌0.74%。
- 库存与持仓：上期所期货注册仓单减少98吨至776吨。现货市场长江有色锡1#平均价为288000元/吨。
- 趋势预测：沪锡盘面走弱，但库存维持低位，预计震荡走势，参考区间：269000-279000元/吨。
重要数据汇总
| 金属 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3M | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 153675 | (1475) | 124025 | 80.71% | 119.00 | 41668 | 0 | 11833 | 298 | 345173 | (17133) | 360 | 490 |
| 铝 | 1055300 | (9125) | 434150 | 41.14% | (20.51) | 269582 | 0 | 132384 | 1026 | 490858 | 43310 | (80) | (90) |
| 锌 | 196625 | (1400) | 49425 | 25.14% | 45.50 | 75930 | 0 | 16261 | 50 | 154690 | (6261) | (20) | (40) |
| 铅 | 55500 | (525) | 12775 | 23.02% | 35.25 | 177315 | 0 | 167696 | 2464 | 93953 | (814) | (145) | (120) |
市场情绪与影响因素
- 煤炭价格下跌：对有色金属市场造成拖累，尤其是铜、铝、锌等金属。
- 政策影响：政策收缩预期对价格形成压制。
- 原料供应：部分金属原料供应增长预期影响价格走势。
- 市场情绪：空头氛围升温，影响有色金属整体走势。
- 进出口：部分金属进口亏损缩窄，但外贸市场成交仍偏弱。
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无风险套利监控
- 沪铜：近月对连一价差为-92元/吨，连一对连二价差为-205元/吨。
- 沪锌：近月对连一价差为-241元/吨，连一对连二价差为-421元/吨。
- 沪铝：近月对连一价差为-56元/吨，连一对连二价差为-62元/吨。
汇率与利率信息
- 美元兑人民币即期：6.3934
- 1个月美元LIBOR：0.0870
- 3个月美元LIBOR：0.1359
总结
整体来看，2021年10月28日，有色金属市场受煤炭价格下跌和政策影响，价格普遍承压。铜、铝、锌等金属价格下跌，但基本面仍有一定支撑。市场情绪影响较大，建议投资者谨慎操作，关注库存变化及政策动向。五矿期货提供详细的市场分析及分支机构联系方式，供投资者参考。
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