20150921-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_22页_1023kb
AI报告摘要
晨会纪要总结（2015年9月21日）
核心内容概述
本次晨会内容涵盖了多个行业与市场动态，重点包括宏观经济、政策动向、行业分析、公司动态以及投资建议等方面。整体上，市场流动性逐步回归均衡，人民币汇率趋于稳定，中美关系及国内改革成为关注重点，同时多个行业如电力、煤炭、环保、旅游、家居等也呈现不同的发展趋势与投资机会。
主要观点与关键信息
一、市场指数表现
| 指数名称 | 收盘点 | 1日涨跌(%) | 5日涨跌(%) | 1月涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 申万A指 | 3301.00 | 0.95 | -4.7 | -25.89 |
| 上证指数 | 3097.00 | 0.38 | -3.2 | -22.43 |
| 深证综指 | 1679.00 | 1.25 | -5.7 | -27.86 |
| 沪深300 | 3251.00 | 0.44 | -2.8 | -20.27 |
整体来看，市场指数在短期和中期均出现下跌趋势，但部分板块如旅游、医疗等表现相对较好。
二、风格指数表现
| 风格指数 | 昨日表现(%) | 1个月表现(%) | 6个月表现(%) |
|---|---|---|---|
| 大盘指数 | 0.38 | -19.66 | -14.51 |
| 中盘指数 | 1.18 | -28.83 | -11.66 |
| 小盘指数 | 1.42 | -30.45 | -6.58 |
小盘指数表现优于大盘与中盘指数，显示市场对成长性较强的股票更感兴趣。
三、行业表现
行业涨幅前10名（昨日）
| 行业 | 昨日涨幅(%) | 1个月涨幅(%) | 6个月涨幅(%) |
|---|---|---|---|
| 旅游综合 | 4.48 | -25.99 | 1.33 |
| 景点 | 4.34 | -18.04 | 29.12 |
| 医疗服务 | 2.59 | -16.49 | 28.48 |
| 计算机应用 | 2.56 | -28.75 | -15.98 |
| 酒店 | 2.50 | -27.01 | -10.26 |
行业跌幅前10名（昨日）
| 行业 | 昨日跌幅(%) | 1个月跌幅(%) | 6个月跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 公交 | -3.20 | -15.76 | 13.99 |
| 铁路运输 | -0.70 | -23.51 | -16.51 |
| 电力 | -0.56 | -26.47 | 11.74 |
| 视听器材 | -0.44 | -34.45 | -12.38 |
| 银行 | -0.38 | -5.20 | -5.48 |
四、重点推荐报告
1. 开创未来之旅，构建中美新型大国关系
- 习近平主席首次正式访美，被定义为“增信释疑之旅”、“聚焦合作之旅”、“面向人民之旅”和“开创未来之旅”。
- 此次访美将推动中美新型大国关系的战略设计，提升中国在国际舞台的地位。
- 重点议题包括双边投资协定、基础设施建设、网络安全、气候变化等。
- 习奥会可能对市场情绪和人民币汇率产生积极影响。
2. 三湘股份（000863）深度报告
- 公司“地产+文化”协同发展，打造“印象”系列泛娱乐生态。
- “内容制作+票房分账”轻资产模式，毛利率较高，2013年和2014年分别为82%和85%。
- 预计15-17年“地产+文化”业务净利润分别为4.60亿元、5.28亿元、5.99亿元，对应PE分别为26倍、23倍、20倍。
3. 美联储推迟加息与跨境资金流动
- 美联储9月维持利率不变，显示其鸽派倾向，缓解人民币贬值压力。
- 中国资本市场表现平稳，外资对A股信心有所恢复，沪港通资金净流入。
- 人民币汇率趋于稳定，中间价与即期汇率小幅上涨。
4. 电力行业混改与燃气板块前景
- 电力行业混改有望加速，气价调整临近，看好燃气板块。
- 建议关注受益于“电改与国改共振”的区域发电企业，如郴电国际、桂东电力等。
- 重点推荐清洁能源标的，如国新能源、天壕环境、万鸿集团等。
5. 美克家居（600337）调研报告
- 公司推进多品牌战略，提升客单价和产品多样性。
- 推进“互联网+”和智能制造，打造无缝零售体系。
- 与IBM合作，提升消费者体验与精准营销能力。
- 维持“买入”评级，目标价为19元，对应2016年30倍PE。
6. 国投电力（600886）点评报告
- 公司拟增发90亿元，用于投资水电和火电项目。
- 增发后控股装机容量预计提升23%，火电百万机组占比将超50%。
- 积极探索配售电业务，受益于电改红利。
- 维持“增持”评级，摊薄后EPS分别为0.77元、0.87元、0.97元。
五、其他行业动态
1. 煤炭行业周报
- 国内煤市需求低迷，价格低位盘整。
- 重点推荐上海能源、中煤能源、大同煤业、平庄能源等。
- 国际煤价持续低位，国内海运费下跌，但部分煤种价格回升。
2. 环保公用行业周报
- 公用事业板块整体下跌，但电力板块跌幅较小。
- 北京出台VOCs排污费细则，推动环保治理。
- 建议关注电改与混改受益的公司，如郴电国际、广安爱众等。
- 推荐环保企业如先河环保、汉威电子、雪迪龙等。
3. 种子双交会调研报告
- 新种子法鼓励创新与产权保护，行业去库存趋势明显。
- 隆平高科、农发种业具备研发能力与外延并购预期，建议关注。
4. 交运行业动态
- 8月航空旺季表现强劲，旅客吞吐量同比上升。
- 各大机场发布数据，显示传统客运旺季持续火爆。
- 建议关注航空、机场及铁路等基础设施运营板块。
六、投资建议汇总
- 券商板块：建议适当增加配置，估值处于历史低位，具备攻守兼备的特性。
- 新能源汽车与新材料：看好康得新、美克家居等公司，受益于政策与技术发展。
- 旅游文化演艺：三湘股份“印象”系列带动周边经济，具有协同效应。
- 环保与电力改革：关注VOCs治理、混改与电改带来的投资机会。
- 房地产与城市转型：一线城市回暖，关注具备转型潜力的房企。
七、重大财经新闻
- 证监会严打违法减持，完善《证券法》修订草案。
- 新疆与保监会签署战略合作备忘录。
- 长征六号首飞成功，打破“一箭多星”纪录。
- 国企改革持续推进，混改试点在电力、铁路等行业启动。
八、行业要闻
- 中国高铁网络延伸至中俄朝边境。
- 中国与东盟加强产能合作。
- 中弘股份拟58亿元收购鹿回头，发力旅游地产。
- 上海机场表现亮眼，受益于高客座率和高周转。
九、近期非流通股解禁明细
| 代码 | 简称 | 上市日期 | 本次解禁市值（万元） | 解禁占比（总股本） | 解禁占比（流通股） | 是否公告 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002078 | 太阳纸业 | 2015-09-21 | 5549.54 | 0.50% | 0.63% | 是 |
| 002364 | 中恒电气 | 2015-09-21 | 8540.00 | 1.07% | 1.30% | 是 |
| 002389 | 南洋科技 | 2015-09-21 | 8126.50 | 1.17% | 1.73% | 是 |
| 002700 | 新疆浩源 | 2015-09-21 | 240283.30 | 54.75% | 57.33% | 是 |
| 300008 | 上海佳豪 | 2015-09-21 | 6824.18 | 2.32% | 3.26% | 是 |
| 300025 | 华星创业 | 2015-09-21 | 19640.15 | 6.52% | 9.18% | 是 |
| 300190 | 维尔利 | 2015-09-21 | 72690.37 | 6.08% | 6.50% | 否 |
| 300351 | 永贵电器 | 2015-09-21 | 577746.31 | 72.26% | 72.26% | 否 |
| 300354 | 东华测试 | 2015-09-21 | 215280.00 | 67.64% | 67.64% | 否 |
| 600048 | 保利地产 | 2015-09-22 | 2085.66 | 0.02% | 0.02% | 是 |
十、证券发行与上市信息
- 新股发行、上市、增发、配股、可转债等信息均有所更新，建议关注相关动态。
十一、投资策略总结
- 券商板块：估值低、弹性大，建议在反弹行情中配置。
- 电力与燃气：受益于混改与气价调整，建议关注。
- 旅游与文化地产：三湘股份“印象”系列带动区域经济，具有协同效应。
- 环保与新能源：政策支持与市场需求推动，关注VOCs治理、新能源汽车相关领域。
- 家居与互联网+：美克家居推进多品牌与智能制造，建议买入。
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