20230711-东吴期货-上无驱动_下有支撑_双焦区间运行为主_18页

报告总结

作者与日期

作者：曾麒
证号：Z001891
日期：2023年7月11日

主要观点

• 短期市场预期：焦炭和焦煤基本面供应宽松，需求不足，导致价格上行驱动不足。但电煤价格在夏季需求支撑下维持高位，支撑双焦价格底部，预计短期区间震荡运行，波段操作为主。
• 中期趋势：价格重心仍处于低位水平，需关注长期因素变化。
• 影响因素：电煤市场动态是关键驱动因素；需求支撑来自电煤旺季。
• 风险提示：水电供应可能影响动力煤价格；宏观不确定性（如政策变化）构成潜在风险。

基本面数据摘要

• 焦炭：
  • 供应端：产量环比和同比增加，显示供给宽松。
  • 需求端：铁水产量高位运行，钢材市场需求略有下降，但整体供需偏宽松。
  • 库存与利润：库存环比减少，但利润空间收窄，部分企业接近盈亏平衡；价格受电煤反弹影响，提涨幅度较小。
• 焦煤：
  • 供应端：洗煤厂产量减少，开工率变化波动，供给相对可控。
  • 需求端：需求稳定，平均可用天数增加；库存环比增加，但总库存同比减少。
  • 价格与支撑：电煤价格支撑焦煤底部，避免价格过低；但基本面宽松限制上行空间。

总体上，报告强调双焦市场短期内支撑稳固，但上方压力大，建议关注电煤和宏观因素，并进行波段操作。