20240710-天风证券-共创草坪-605099.SH-发布三重激励计划_绑定骨干有望加速成长_4页_235kb

共创草坪（605099）总结

核心内容

共创草坪于2024年发布了三重激励计划，包括限制性股票、股票期权和增长分享，旨在通过多重激励方式提升核心团队的积极性，推动公司长期发展。该计划覆盖136名员工，授予563.5万股股票，占公司目前股本总额的1.4%。

主要观点

• 激励形式：激励计划包含三种形式，其中限制性股票和股票期权为股权激励，增长分享为现金激励。
• 激励对象：股票期权授予中层管理人员和核心技术骨干，共122人；限制性股票授予董事、高管和总监级管理人员，共14人。
• 业绩目标：2024-2026年设定营收和净利润的触发值与目标值，以2023年净利润为基准，分别不低于10%、21%、33%。公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.4亿、6.5亿、7.2亿元，对应PE分别为14倍、11倍、10倍。
• 业务拓展：公司计划从单一销售向人造草坪系统供应商和服务商转型，拓展海外市场和应用场景，提高市场渗透率。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司有望加速成长，巩固全球人造草坪行业领导地位。

关键信息

股权激励详情

现金激励（增长分享）

• 以2023年净利润4.31亿元为基数，2024-2026年净利润增长分别不低于10%、21%、33%。
• 基础利润增长分享计提比例为1%，增量利润增长分享计提比例为12%。

财务预测摘要

财务数据和估值

风险提示

• 市场竞争加剧
• 人造草坪市场需求增速放缓
• 新技术、新产品研发不及时
• 原材料价格波动
• 激励计划达成不及预期

总结

共创草坪通过三重激励计划，提升核心团队积极性，绑定公司与股东利益。激励计划涵盖股权和现金形式，目标明确，旨在推动公司长期发展。公司预计2024-2026年净利润稳步增长，维持“买入”评级。未来公司有望拓展海外市场，提高市场渗透率，并向系统供应商和服务商转型，巩固行业领导地位。然而，仍需关注市场竞争、需求增速、研发能力、原材料价格波动及激励计划执行效果等风险因素。