20210601-上海证券-2021年电子行业中期投资策略_品牌崛起机遇已现_智驾服务风口将至_31页_5mb

上海证券2021年电子行业中期投资策略总结

核心内容概述

本报告主要分析了电子行业在2021年的中期投资机会，重点聚焦于消费终端品牌崛起、汽车电动化与智能化、空天一体化趋势以及智驾服务对物流行业的影响。报告指出，中国品牌在海外市场的增长、汽车产业链的升级、以及卫星通信技术的应用，为电子行业带来了新的增长机遇。

主要观点

1. 消费终端品牌崛起与全球布局机遇

   • 十四五规划推动双循环战略，为中国企业开拓国际市场提供政策支持。
   • 智能手机品牌如小米、OPPO、vivo等在非洲市场表现突出，非洲智能手机市场有望持续增长。
   • 智能家居市场随着人工智能发展逐步升级，扫地机器人等产品市场空间不断扩大。

2. 汽车电动化与智能化推动半导体产业增长

   • 新能源汽车的快速发展带动功率半导体需求增长，全球市场规模有望从2018年的363亿美金增至2022年的426亿美金。
   • 碳化硅基功率半导体因高能效和小型化优势，未来在新能源汽车领域将实现爆发式增长。
   • 智能驾驶芯片、传感器及执行单元需求显著上升，预计2025年中国智能驾驶芯片市场空间将超过255亿元。

3. 空天一体化趋势值得关注

   • 《国家综合立体交通网规划纲要》推动卫星通信与智能交通融合，带来物流与运输行业的创新机遇。
   • 全球卫星发射数量和载荷质量持续增长，低轨卫星组网开启新周期，产业链企业有望受益。

4. 智驾服务将颠覆传统物流运输业

   • 物流业面临人力成本高企与用工荒问题，智能驾驶技术为解决这些问题提供新方向。
   • 美国重卡无人驾驶产业已进入风口，图森未来等企业已实现商业化落地，未来成长空间巨大。

关键信息与数据

消费终端市场

• 非洲智能手机市场：2020年功能机与智能手机出货量分别为1.27亿部和0.91亿部，整体市场仍处于较低水平，但增长潜力大。
• 中国智能手机市场：2010年智能手机市场进入洗牌期，2019年市场集中度达90%，市场规模从550亿增长至约6000亿。
• 中国家电市场：与房地产和出口密切相关，2020年商品房销售面积增长带动家电需求回暖。

汽车电动化与智能化

• 新能源汽车销量：2021年4月纯电动乘用车与商用车销量同比分别增长327%和186%。
• 功率半导体市场：预计2022年全球市场规模将达426亿美金，台湾功率半导体企业营收增长显著。
• 智能驾驶芯片：2025年中国智能驾驶平台出货量预计达300万套，单车价值量可达8500元，市场空间超过255亿元。

空天一体化

• 全球卫星发射情况：2020年全球卫星发射次数达114次，载荷数量1277个，总质量548.85吨。
• 中国卫星发射：2020年完成39次发射，载荷质量103.06吨，位居世界第二。
• 卫星应用：低轨卫星组网为智慧交通、物流等产业带来新模式和新业态，投资机会值得期待。

智驾服务对物流行业的影响

• 物流业成本问题：中国物流业人力成本高企，快递均价下降，行业盈利压力大。
• 美国物流业挑战：卡车司机薪资高、用工荒严重，智能驾驶成为解决路径。
• 图森未来：美国重卡无人驾驶企业，已实现L4级别半挂车商业化，市值有望突破87亿美元。

投资建议

建议关注企业

• 消费终端：传音控股、兴森科技
• 商用车智能化：鸿泉物联、锐明技术
• 半导体与AI芯片：中芯国际、斯达半导、长电科技、地平线、英伟达、AMD、华为、兆易创新、韦尔股份
• 卫星产业：中国卫星、康拓红外、航天宏图、中科星图

风险提示

1. 中美贸易摩擦升级可能导致半导体上游供应紧张。
2. 商用车智能驾驶落地速度可能弱于预期。

行业趋势展望

• 消费电子：全球智能手机市场持续增长，非洲市场成为重要增长点；智能家居市场向服务型机器人升级。
• 汽车电子：电动化与智能化推动功率半导体和智能驾驶芯片需求，产业链企业受益。
• 空天一体化：卫星通信与智能交通结合，带来物流与运输行业创新机遇。
• 智驾服务：无人驾驶技术加速落地，将改变传统物流模式，提升行业效率与盈利能力。