20131009-康宏投资-每日投资纵横_17页_4mb

康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

康宏每日投資縱橫報告於2013年10月9日發布，涵蓋全球及亞太區市場的投資分析與預測，重點包括黃金與珠寶行業表現、美國債務問題對股市的影響、港股走勢及投資策略建議等。

---

主要觀點

1. 黃金與珠寶行業表現

• 周大福：首季營業額按年增長63%，同店銷售增長48%。內地市場表現優於港澳，集團對沖策略穩定，預期下半年黃金價格回升將有利非黃金產品銷售。
• 六福：首季港澳同店銷售增長83%，內地同店銷售增長117%。黃金產品銷售增加，但毛利率受壓。預期同店銷售增長將放緩，投資評級為「中性」。
• 寶光：內地業務處於發展階段，銷售增長受阻，但中長線仍有發展空間。投資評級為「中性」。

2. 美國債務問題與股市走勢

• 美國民主與共和兩黨未能就預算案及債務上限達成協議，導致美股下跌，VIX指數上漲。
• 奥巴馬提名耶倫為下任聯儲局主席，預示貨幣政策可能逐步正常化，但短期內美股仍受債務問題影響。
• 美國聯儲局可能在2015年開始調高利率，但不會大幅推高按揭利率。

3. 全球央行外匯儲備下降

• 全球央行在第二季拋售30%的新興市場外匯儲備，其中發達國家央行拋售規模達270億美元。
• 印度短債與外匯儲備比例創12年新高，顯示資金壓力。
• 避險資產如美債、日圓及黃金受到資金追捧。

4. 港股走勢與投資策略

• 恒生指數收市報23179點，升0.89%。港股短線受壓，因美國債務問題持續。
• 康宏50萬熱股組合：大唐新能源、中國聯塑、中國無線等股表現優異，但部分股如吉利汽車、莎莎國際表現較弱。
• 港股評述：市場預期美國聯邦政府重啟運作，港股短線或受壓，但長線有復甦潛力。

5. 亞太區經濟與市場動態

• 內地服務業PMI：回落至52.4，為五個月新低，顯示服務業增速放緩。
• 內地經濟增長預測：國家信息中心預計今季內地經濟增長為7.6%。
• A股市況：內地股市因4G產業政策及央行逆回購操作而上漲，上證綜指升1.08%，滬深300指數升1.36%。
• 內房銷售：萬科、綠地、保利等企業銷售增長顯著，銷售節奏加快。

6. 商品與匯市走勢

• 油價：受美軍行動影響，紐約期油升至103.49美元/桶，預計短期在102至105美元之間波動。
• 金價：短期在1300至1340美元之間波動，受美國債務問題及聯儲局政策影響。
• 匯市：美元兑日圓微升，非美元貨幣受避險情緒支撐。

---

關鍵信息總結

1. 黃金市場

• 全球黃金消費量預計達4000公噸，內地與印度佔6成。
• 內地有望成為全球最大黃金消費國，預計全年消費量超過1000公噸。
• 黃金價格波動對珠寶銷售有正面影響，但長期低金價可能影響毛利率。

2. 港股走勢

• 短線受壓，主要因美國債務問題及港股沽空壓力。
• 恒指表現分化，部分藍籌股如百麗國際表現強勁。
• 道指及標普受債務問題影響，跌幅達1.07%至1.23%。

3. 投資建議

• 周大福：目標價12元，評級「中性偏好」。
• 六福：目標價25.2元，評級「中性」。
• 寶光：目標價2.75元，評級「中性」。
• 大唐新能源：建議候低買入，目標價1.68元。
• 中國聯塑：建議候低買入，目標價5.4元。
• 青蛙王子：建議候低買入，目標價6.93元。
• 世茂房地產：建議候低買入，目標價21.4元。

4. 經濟數據

• 德國8月工業訂單按月下跌0.3%，遠低預期。
• 印度短債與外匯儲備比例創12年新高。
• 美國9月NFIB中小企業樂觀指數為93.9，低於預期。

5. 避險情緒

• 美元及黃金受資金追捧，非美元貨幣如日圓表現強勁。
• 印度央行拋售外匯儲備，反映對市場流動性的擔憂。

6. 其他市場動態

• 半新股表現：部分新股如協同通信、俊知集團等表現優異，但部分如復星醫藥、中滔環保表現平平。
• A股市況：受4G產業政策及央行逆回購操作支持，上證綜指及滬深300指數上漲。
• 港股沽空：港股沽空金額達47.7億元，佔成交8.42%。

---

結論

整體市場情緒偏中性，受美國債務問題及黃金價格波動影響，港股短線受壓。然而，內地經濟持續復甦，黃金及珠寶行業表現強勁，部分內房及科技股亦有上漲動力。投資者可考慮在適當時機買入具成長潛力的股票，如大唐新能源、中國聯塑、世茂房地產等。康宏建議保持中性投資策略，關注市場動態及政策變化。