20221130-国新国证期货-沥青日评_震荡收涨_2页

沥青市场总结（2022年11月30日）

一、行情回顾

沥青2301主力合约在2022年11月30日收出一颗带有较长下影线的阴线，具体价格波动如下：

• 开盘价：3483
• 收盘价：3467
• 最高价：3492
• 最低价：3403
• 涨幅：+1点，涨幅为 0.03%

整体来看，沥青价格呈现震荡走势，短期波动以跟随原油成本为主。

二、消息面分析

1. 美国原油库存变化

• 美国石油协会数据显示，过去一周美国原油库存下降 785万桶，库欣库存下降 15万桶。
• 汽油库存增加 285万桶，馏分油库存增加 400万桶，整体油品库存略有下降，对油价形成一定支撑。

2. OPEC+减产议题

• 国际能源署(IEA)署长强调，OPEC+在减产决策中应考虑全球经济的“非常脆弱”状态。
• 沙特能源部长表示，减产是应对经济“不确定性”的必要手段，表明OPEC+可能继续维持减产政策。

3. 欧洲柴油市场变化

• 欧洲柴油结构自2021年底首次转变为 Contango（远期溢价）结构，表明供应充足。
• 俄罗斯12月对欧洲港口的柴油出口计划量升至 60万桶/日，比11月增长 20%，为今年最高水平。
• 欧洲国家在制裁前加快购买俄罗斯柴油，导致结构走弱，当前供应恢复迹象明显。

4. 伊拉克原油出口计划

• 伊拉克计划在明年下半年将原油出口量提升 25万桶/日，从 335万桶/日 增至 360万桶/日，显示其增产意愿。

5. 科威特炼厂投产

• 科威特 AlZour 炼厂已出口首批低硫燃料油至新加坡，该炼厂于11月11日启动，预计2023年上半年实现成品油正常产出。

三、基本面分析

1. 供给端

• 截至11月22日，国内沥青79家样本企业产能利用率降至 38.2%，环比下降 4.8个百分点。
• 主要原因是山东地区主力炼厂 停产并转产渣油，带动整体开工率下降。
• 12月国内沥青总计划排产量为 229.5万吨，环比下降 79.2万吨，部分炼厂或有转产停产沥青的预期。

2. 库存端

• 截至11月22日，国内54家沥青样本厂库库存为 91.9万吨，环比增加 5.1万吨。
• 社会库库存为 56.1万吨，环比下降 2.4万吨。
• 11月以来，沥青价格走跌导致市场观望情绪浓厚，多数企业以刚需为主，库存持续累增。

3. 需求端

• 上周国内沥青54家样本企业出货量为 46.5万吨，环比减少 22.5%。
• 各地区出货量普遍下降，尤其是 华东及山东地区，受冷空气及疫情等因素影响，需求明显下滑。
• 北方地区需求骤降，交投气氛冷清；南方地区需求不温不火，部分炼厂仍在执行前期合同。

4. 市场整体情况

• 11月以来，炼厂供应处于高位，但12月排产量下降。
• 天气和疫情对需求端形成抑制，沥青整体供需仍偏弱。
• 短期内沥青价格波动主要由 原油成本端 驱动，市场维持震荡运行态势。

四、技术面分析

• 从日线图来看，沥青2301主力合约 震荡收涨。
• 上方仍受多条均线压制，MACD指标 继续开口向下运行，技术上仍处于 震荡走势。

五、展望

• 短期沥青价格将跟随原油走势，关注 原油价格波动 及 供需变化。
• 需求端仍受 气温下降 和 疫情因素 影响，市场交投气氛偏弱。
• 供应端虽有部分炼厂计划减产，但整体仍处于 季节性调整 范围内，对市场提振作用有限。