20130805-申万宏源-万华MDI8月挂牌价大幅下调_氨纶会议后售价进一步上调_20页_1mb

2013年8月化工行业周报总结

核心内容概述

2013年第27期总第223期的化工行业周报分析了石油化工和基础化工两大板块的市场动态，包括主要化工品价格变化、价差波动及行业投资建议。整体来看，化工品价格呈现涨跌互现的趋势，部分产品因供需变化和成本支撑出现显著波动。

主要观点

石油化工板块

• 国际油价：受全球经济复苏和地缘政治因素影响，国际油价短期震荡上扬，Brent上涨0.6%，WTI上涨2.1%，Dubai上涨0.5%。但美国非农数据打压油价回落。
• 国内成品油价格：8月国内航煤出厂价上调219元/吨至8689元/吨，中石化石脑油预算指导价上调至6410元/吨。国内汽柴航煤不含税价差分别为255、-247、-265元/吨。
• 主要化工品价格变化：
  • 上涨：华东甲醇上涨5.4%至2840元/吨，丁二烯上涨5.3%至890美元/吨，上海华谊丙烯酸上涨1.7%至12050元/吨。
  • 下跌：万华聚合MDI挂牌价下跌7.8%，河北新化合成氨下跌6.5%，沈阳蜡化丙烯酸甲酯下跌3.6%，国内尿素出厂价下跌2.9%。
• 价差变化：
  • 电石法PVC—电石、TDI—甲苯、丁酮—丁烷价差扩大。
  • 炭黑—煤焦油、草甘膦—甘氨酸、MDI—苯胺价差缩窄。
• 市场动态：
  • 美国原油库存小幅上升，汽油库存上升，馏分油库存下降。
  • 中国PMI数据略显乐观，但国内需求仍偏弱。
  • 氨纶行业开机率上升至95%以上，库存天数下降，行业会议后部分规格售价上调。

基础化工板块

• 化肥市场：
  • 国际尿素市场疲软，中国供应商在印度招标中小颗粒尿素FOB开价低于290美元/吨。
  • 国内尿素价格继续下跌，出厂价、批发价、零售价分别下跌2.9%、2.2%、0.0%。
  • 合成氨价格持续低迷，部分企业减量保价或停车减亏。
• 农药市场：
  • 甘氨酸因环保问题开工率低，货源紧张，华东甘氨酸价格上涨6.5%至11400元/吨。
  • 草甘膦市场一货难求，价格持稳。
• 聚氨酯市场：
  • 万华MDI挂牌价下调，纯MDI、聚合MDI市场价下跌。
  • TDI价格因厂家挂牌价上涨而走高，华东TDI上涨2.8%至19900元/吨。
  • 下游聚醚市场提价，滨化环氧丙烷上涨1.7%至12050元/吨。
• 煤化工市场：
  • 甲醇因西北货源紧张和运费上涨而超预期上涨，华东甲醇上涨5.4%至2840元/吨。
  • 煤焦油价格上涨1.8%至2800元/吨，炭黑—煤焦油价差缩窄9.1%。
• 投资建议：
  • 草甘膦和染料行业景气度有望在三季度回升，推荐新安股份、江山股份、扬农化工及浙江龙盛、闰土股份。
  • 万华化学、江南高纤因业绩持续翻新和低负债，继续推涨。
  • 民爆行业处于整合阶段，关注久联发展、雅化集团、宏大爆破的整合机会。

关键信息汇总

石油化工产品价格变化

基础化工产品价格变化

结论

化工行业整体价格波动较大，部分产品因供需关系和成本支撑价格走高，而另一些产品因需求疲软和产能过剩价格下滑。在投资建议方面，草甘膦和染料行业景气度有望回升，万华化学和江南高纤业绩稳定，民爆行业整合机会值得关注。整体市场仍处于调整阶段，但部分细分领域表现活跃，值得关注。