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乌钾退出钾肥卡特尔，MDI 8月挂牌价出台

核心内容概览

• 乌钾退出钾肥卡特尔BPC：俄罗斯最大钾肥企业乌拉尔钾肥（Uralkali）宣布退出与Belaruskali组成的BPC贸易联盟，未来其钾肥产品将直接由Uralkali Trading出口。该公司预计2014年钾肥产量将增长至1300万吨，计划对中国出口超过250万吨，并与中国农资集团签订50万吨选择性供货协议。
• MDI挂牌价下调：万华化学发布8月MDI挂牌价，纯MDI和聚合MDI价格分别为21900元/吨和16600元/吨，较7月分别下调500元/吨和1400元/吨。巴斯夫、拜耳、亨斯迈也同步下调聚合MDI挂牌价。目前市场价已接近挂牌价，预计随着下游需求回暖，MDI价格将企稳回升。
• 甘氨酸价格上调：国内甘氨酸龙头企业河北东华上调华东地区出厂价1000元/吨至11800元/吨，其他企业也有提价动作，带动华东市场价格上涨10.4%。价格上涨主要由于下游草甘膦需求旺盛及部分厂商因环保压力减产。
• 氨纶价格上调：国内氨纶企业上调30D、40D产品出厂价2000元/吨，市场报价上涨，尽管处于淡季，但库存偏低支撑了价格强势。

主要观点

1. 市场动态

• 价格上涨产品：丁二烯（韩国FOB）上涨22.2%，甘氨酸（华东）上涨10.4%，电石（西北）上涨5.5%，甲醇（华东）上涨4.8%，三元乙丙橡胶（华东）上涨4.3%。
• 价格下跌产品：液氯（山东）下跌33.3%，乙腈（吉林石化）下跌18.4%，二氯甲烷（华东）下跌3.8%，丙烯酸甲酯（沈阳蜡化）下跌3.6%，草甘膦（华东）下跌3.5%。

2. 行业分析

• MDI市场：8月挂牌价下调，反映市场供需变化。当前为传统淡季，但价格已与市场价接轨，预计随着旺季来临，价格将回升。
• 钾肥市场：乌钾退出BPC将影响国际钾肥价格，前苏联地区价格下跌5.1%，巴西价格下跌4.5%。国内钾肥市场则保持稳定。
• 氨纶市场：尽管处于淡季，但因库存偏低，价格仍保持强势。

关键信息

重点公司评级

短期投资建议

• 需求淡季：国内化工品整体处于需求淡季，价格相对平稳。
• 重点产品：农药、MDI、染料等产品因较好的供求格局，价格维持强势，甚至出现上涨。
• 推荐关注：万华化学（MDI）、新安股份、扬农化工、华邦颖泰（农药）、浙江龙盛、闰土股份（染料）、华峰氨纶、泰和新材（氨纶）等公司。

风险提示

• 经济低迷：经济持续低迷可能影响化工产品需求，导致价格不达预期。
• 原油价格上涨：原油价格大幅上涨可能推高生产成本，影响行业利润。

价格走势概览

基础产品

• 丁二烯（韩国FOB）：一周涨幅22.2%，上月同期涨幅17.0%，月度涨幅4.4%。
• 甲醇（华东）：一周涨幅4.8%，上月同期涨幅12.3%，月度涨幅-1.7%。
• 乙二醇（华东）：一周涨幅1.3%，上月同期涨幅12.0%，月度涨幅-11.0%。
• 环氧丙烷（华东）：一周涨幅0.0%，上月同期涨幅0.9%，月度涨幅2.2%。
• 液氯（山东）：一周跌幅33.3%，上月同期涨幅300.0%，月度涨幅0.0%。

农药化肥及相关

• 草甘膦（华东）：一周跌幅3.5%，上月同期涨幅11.6%，月度跌幅-25.2%。
• 甘氨酸（华东）：一周涨幅10.4%，上月同期涨幅10.4%，月度涨幅13.6%。
• 尿素（山东）：一周跌幅0.6%，上月同期涨幅-7.7%，月度跌幅-20.7%。
• 磷酸二铵（美国海湾）：一周跌幅1.1%，上月同期涨幅-2.2%，月度跌幅-9.0%。
• 氯化钾（盐湖到站价）：一周涨幅0.0%，上月同期涨幅0.0%，月度跌幅-11.8%。

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：一周跌幅1.0%，上月同期跌幅2.7%，月度跌幅-5.5%。
• 聚合MDI（华东）：一周跌幅1.8%，上月同期跌幅5.3%，月度跌幅-15.3%。
• TDI（华东）：一周涨幅2.8%，上月同期涨幅1.8%，月度涨幅-11.2%。
• 氨纶（40D）：一周涨幅0.0%，上月同期涨幅0.0%，月度涨幅9.2%。

氯碱

• 电石（西北）：一周涨幅5.5%，上月同期涨幅9.4%，月度涨幅1.8%。
• 液氯（山东）：一周跌幅33.3%，上月同期涨幅300.0%，月度涨幅0.0%。
• PVC（乙烯法，长三角）：一周涨幅0.0%，上月同期涨幅3.6%，月度涨幅6.7%。
• PVC（电石法，长三角）：一周涨幅2.7%，上月同期涨幅3.5%，月度涨幅9.3%。

橡胶

• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：一周涨幅4.2%，上月同期涨幅11.8%，月度跌幅-29.7%。
• 顺丁橡胶（BR9000、高桥石化）：一周涨幅2.6%，上月同期涨幅8.3%，月度跌幅-34.1%。
• 三元乙丙橡胶（华东）：一周涨幅4.3%，上月同期涨幅0.0%，月度跌幅-12.5%。

化纤

• 涤纶短纤（1.4D,38毫米）：一周涨幅0.8%，上月同期涨幅2.8%，月度跌幅-11.5%。
• 涤纶长丝（DTY-150D,一级）：一周涨幅0.0%，上月同期涨幅0.8%，月度跌幅-7.7%。
• 粘胶短纤（1.5D,38毫米）：一周跌幅0.9%，上月同期跌幅0.7%，月度跌幅-4.3%。
• PTA（长三角）：一周涨幅0.8%，上月同期涨幅2.1%，月度跌幅-11.6%。

其他产品

• DOP（华东）：一周跌幅0.8%，上月同期涨幅3.5%，月度跌幅-10.6%。
• 苯酐（华东）：一周涨幅0.5%，上月同期涨幅4.8%，月度跌幅-3.5%。
• 正丁醇（华东）：一周跌幅0.5%，上月同期涨幅0.5%，月度跌幅-20.2%。
• 辛醇（华东）：一周涨幅3.6%，上月同期涨幅7.0%，月度跌幅-5.8%。
• 二氯甲烷（华东）：一周跌幅3.8%，上月同期涨幅2.0%，月度涨幅2.0%。

结论

整体来看，8月份化工行业价格波动较为明显，部分产品因供需关系改善或环保因素而上涨，而其他产品则因市场供应增加或需求低迷而下跌。MDI和钾肥市场的变动对整体价格趋势产生重要影响，建议投资者关注供需格局改善的子行业及重点公司。