20210912-南华期货-期权周报_市场情绪回温_谨慎操作为宜_20页_1mb

文档总结：智慧创造财富（南华期货研究所期权周报）

核心内容概述

本报告为南华期货研究所发布的《期权周报》，内容聚焦于金融期权与商品期权的市场动态及投资策略分析，旨在为投资者提供市场情绪、波动率变化及具体交易策略的参考。

一、金融期权市场分析

1.1 50ETF期权市场

• 成交活跃度：上周日均成交量为274.18万张，环比下降10.46%。
• 认购与认沽期权：认购期权成交量高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.74，较前周略有上升，但仍低于历史均值。
• 持仓比：认沽认购持仓比为0.88，较前周上升，高于历史均值。
• 市场情绪：整体呈现谨慎偏乐观的态度。

1.2 沪深300期权市场

• 华泰柏瑞300ETF期权：日均成交193.36万张，日均持仓量197.06万张，为市场中最活跃的期权。
• 沪深300股指期权：日均成交14.55万手，日均持仓量19.93万手。
• 嘉实300ETF期权：日均成交27.27万张，日均持仓量34.66万张，成交活跃度有所下降。
• 市场情绪：整体保持谨慎偏乐观。

1.3 波动率分析

• 隐含波动率：50ETF期权隐含波动率为18.95%，较一周前下降0.98%；沪深300股指期权隐含波动率为18.62%，较一周前下降0.88%。
• 历史波动率：与隐含波动率接近，表明期权定价较为合理。
• 波动率指数：南华50ETF期权波动率指数为24.50，南华沪深300期权波动率指数为22.27，较前一周有所上涨，显示市场悲观情绪减弱，开始呈现乐观趋势。
• 期限结构：近月隐含波动率低于远月，表明市场参与者预期短期股市波动将平稳，股指可能维持震荡走势。

1.4 投资建议

• 策略推荐：建议投资者构建买入鹰式组合策略，以应对当前市场震荡走势。

二、商品期权市场分析

• 成交量与持仓量：截至9月10日当周，商品期权成交量与持仓量基本稳定增长。
• 有色板块表现：铜、铝、锌期权成交与持仓量快速增加，显示市场对有色金属的关注度提升。
• 波动率情况：
  • 甲醇期权：周五日内隐含波动率涨幅最高，上涨12.78%。
  • 其他商品期权：整体波动状况较为平稳，多数品种波动率变化不大。

三、具体交易策略

3.1 50ETF 买入鹰式组合策略

• 策略说明：卖出一手50ETF购9月3.4认购期权，买入一手50ETF购9月3.5认购期权，卖出一手50ETF沽9月3.0认沽期权，买入一手50ETF沽9月2.9认沽期权。
• 资金占用：每组策略需资金2000元。
• 止损机制：当回撤达到5%时，建议平仓止损。
• 策略表现回顾：上周持有该策略，收益率为-0.35%。

四、关键数据图表（部分）

• 图1.1：50ETF期权策略净值图（资料来源：南华研究）
• 图2.1-2.10：50ETF、沪深300ETF及股指期权的成交与持仓数据图（资料来源：wind、南华研究）
• 图3.1-3.34：商品期权的成交与持仓数据图，包括豆粕、玉米、铁矿石、PVC、塑料、聚丙烯、白糖、PTA、甲醇、菜粕、动力煤、黄金、橡胶、棉花、LPG等品种（资料来源：南华研究）

五、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，南华期货不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播或复制。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。

六、联系方式

• 公司名称：南华期货
• 总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
• 邮编：310002
• 客服热线：400 8888 910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票代码：603093

七、总结

本报告全面分析了金融与商品期权市场的最新动态，包括成交量、持仓量、波动率及市场情绪等关键指标。根据市场趋势，建议投资者在当前震荡行情下采用买入鹰式组合策略，并设置合理的止损机制。同时，提醒投资者注意市场风险，谨慎参考报告内容。