20220619-中原证券-计算机行业点评报告_网络安全行业发生史上最大股权投资事件_行业重要性进一步凸显_5页_909kb

网络安全行业股权投资分析总结

核心内容

2022年6月18日，启明星辰发布公告，拟向中移资本非公开发行28437万股股份，占非公开发行后总股本的23.08%，涉及认购价款41.43亿元。此次股权变更使得启明星辰的控股股东变更为中移资本，实际控制人变更为中国移动。该交易金额创下了网络安全行业历史最大股权投资记录，标志着行业的重要性进一步提升，并可能吸引更多市场资金关注。

主要观点

1. 行业趋势：网络安全行业上市公司股权的收购方以大型央企、国企平台为主，显示出国家对网络安全领域的高度重视。
2. 国资介入：随着《数据安全法》和《个人信息保护法》等法规的出台，国资方在网络安全领域的布局明显增强，意图通过控股头部企业来满足自身在数据安全、网络建设等方面的需求。
3. 企业合作潜力：中国移动控股启明星辰，有利于其云网融合和数据安全保障战略的实施，同时为双方未来合作奠定基础。
4. 股权集中趋势：目前，部分网络安全企业如启明星辰、美亚柏科、卫士通、数字认证由国资控股，而天融信、绿盟科技、山石网科则无实际控制人和控股股东，未来股权集中趋势明显。

关键信息

股权收购方与标的

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 原材料供应短缺压力的持续；
• 行业竞争压力持续加大；
• 疫情发展超预期；
• 政府财政压力可能影响网络安全投入预算。

总结

此次启明星辰的股权变更不仅是网络安全行业的一次重大事件，也反映出国家对网络安全战略的高度重视。随着更多央企、国企平台进入网络安全领域，行业格局将更加集中，未来发展前景广阔。同时，行业面临原材料短缺、竞争加剧、疫情变化及财政压力等风险，需密切关注。