20200906-兴业证券-环保行业周报_中央深改委_加快分类设施建设_构建垃圾分类长效机制_7页_882kb

环保行业周报总结

核心内容

本周环保行业周报聚焦于垃圾分类长效机制建设、环保政策动态、板块行情分析及投资建议，内容涵盖中央深改委、生态环境部、农村农业部等多部门的政策发布，以及A股与H股环保板块的市场表现。

主要观点

1. 政策动态

• 中央深改委通过《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，强调垃圾分类对生态文明建设、社会文明提升和基层治理创新的重要性。提出构建以法治为基础、政府推动、全民参与、城乡统筹、因地制宜的垃圾分类长效机制。
• 生态环境部发布《中国移动源环境管理年报（2020）》，指出9月上半月全国空气质量以良至轻度污染为主，局部地区可能面临臭氧或颗粒物污染。
• 农村农业部与生态环境部联合发布《农药包装废弃物回收处理管理办法》，自2020年10月1日起施行，明确“谁生产、经营，谁回收”的原则，要求农药经营者设立回收装置，不得拒收包装废弃物。

2. 板块行情

• A股环保板块整体下跌0.06%，但环境监测板块上涨3.35%，显示细分领域表现较好。
• 本周环保板块涨跌幅前五公司为：雪浪环境（+21.20%）、津膜科技（+20.02%）、中创环保（+17.95%）、迪森股份（+17.41%）、巴安水务（+15.19%）。
• 涨跌幅后五公司为：龙马环卫（-7.80%）、东江环保（-6.21%）、维尔利（-6.00%）、高能环境（-5.80%）、盈峰环境（-5.51%）。
• A股环保板块TTM估值为24倍，H股环保板块TTM估值下跌3.18%。

3. 重点公告

• 先河环保累计回购股份817.88万股，总金额6457.49万元。
• 侨银环保中标唐县农村环境卫生保洁市场化项目，金额3808.22万元，服务期限3年。
• 高能环境副总经理拟减持股份，合计不超过132万股。
• 伟明环保签署安远县生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议，项目处理规模500吨/日，总投资约2.43亿元。
• 国祯环保与政府签署PPP项目终止合同，预计增加2020年利润总额约2500万元，并向基金会捐赠300万元。
• 聚光科技收到政府补助资金671.32万元，累计回购股份30万股，总金额511.38万元。
• 玉禾田预计为子公司提供不超过30亿元担保。

4. 投资建议

• 板块选择优于个股，环保产业经历“事件驱动-意识觉醒-制度反馈-市场运营-提标运动”五个阶段，其中“意识觉醒-制度反馈”阶段为最佳投资时机。
• 类债资产在流动性宽松环境下具备长牛趋势，推荐瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股等公司。
• 环卫行业进入新阶段，毛利率已回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保。
• 污水资源化与生态环保治理板块值得关注，部分公司估值与业绩增速匹配，有望诞生新行业龙头，推荐高能环境、碧水源。

关键信息

投资标的

• 推荐组合：高能环境 + 瀚蓝环境 + 伟明环保 + 联美控股
• 重点关注公司：盈峰环境、玉禾田、侨银环保、碧水源、高能环境

风险提示

• 政策落地风险：环保政策执行力度与效果存在不确定性。
• 建设项目进度风险：部分项目可能因审批或施工进度延迟影响业绩表现。

总结

本周环保行业周报集中反映了政策推动、市场表现与投资建议三方面内容。中央深改委关于垃圾分类的政策，以及生态环境部和农村农业部关于农药包装废弃物回收的管理办法，显示环保行业政策持续加码。板块行情中，环境监测板块表现突出，而整体环保板块略有下跌。投资建议方面，分析师强调板块选择优于个股，重点推荐具有类债属性的环保企业，并关注环卫及污水资源化等细分领域机会。整体来看，环保行业在政策支持下具备长期投资价值，但需关注政策落地及项目进度等风险。