20210718-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_5G网络推进_运营商_设备商持续受益_同时关注5G下游应用投资机会_36页_2mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业表现强劲，通信（申万）指数上涨4.21%，显著跑赢沪深300指数（0.5%）。行业整体呈现向好态势，5G网络建设持续推进，运营商和设备商均受益，同时5G下游应用领域投资机会不断涌现。

主要观点

1. 5G建设持续推进，行业景气度提升

   • 截至2021年5月，我国5G基站数量超过85万站，覆盖主要城市，5G套餐用户数达4.52亿，移动流量同比提升38.5%。随着下半年运营商招标启动，5G建设速度有望进一步加快。
   • 消费者对5G终端升级意愿强烈，62%的中国消费者计划升级5G，推动5G普及与应用。

2. 5G推动万物互联，应用场景不断成熟

   • 5G三大能力（大带宽、低时延、海量连接）为万物互联奠定基础，尤其在能源、工业、交通等垂直行业应用成熟。
   • “5G+”融合应用构建“3+4+X”体系，推动各行业产品升级与降本增效，5G应用生态不断丰富。

3. 运营商盈利企稳，设备商技术实力增强

   • 三大运营商5G渗透率稳步提升，ARPU值修复，创新业务（如云和产业互联网）成为新增长点。
   • 5G基站建设带动设备商业绩提升，中兴通讯等企业凭借研发投入和技术实力在全球市场份额持续扩大。

关键信息

市场表现

• 通信指数：上周上涨4.21%，年初至今上涨12.63%。
• 行业排名：通信行业周涨幅在TMT各子板块中居首。
• 重点个股：
  • 上周涨幅前五：华力创通（+25.60%）、梦网集团（+21.93%）、*ST北讯（+19.35%）、中兴通讯（+14.71%）、移远通信（+14.47%）。
  • 上周跌幅后五：沙钢股份（-16.12%）、科华恒盛（-12.27%）、邦讯技术（-11.57%）、世嘉科技（-11.48%）、立讯精密（-10.83%）。

重点推荐个股

• 港股运营商：中国电信、中国移动、中国联通。
• 智慧能源：威胜信息、朗新科技、英维克、科信技术、恒华科技。
• 物联网/车联网：美格智能、移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联。
• 5G主设备：中兴通讯、烽火通信。
• 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技。
• IDC：数据港、宝信软件、奥飞数据、光环新网。
• 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技。
• 其他：海康威视、大华股份、科大讯飞、天银机电、杰赛科技、天孚通信、工业富联、每日互动、亿联网络、会畅通讯、天线射频、光纤电缆等。

行业前瞻

• 第十届中国国际通信大会（ICCC2021）：2021年7月28日至30日举行，聚焦5G与数字化转型。

风险提示

• 运营商收入不及预期；
• 政策扶持力度不及预期；
• 5G产业进度不及预期；
• 5G网建进度不及预期。

5G发展动态

• 全球5G覆盖：截至2021年5月，全球已有96个运营商正式发布5G商用，中国5G基站数量全球领先。
• 用户增长：预计中国5G套餐用户数将在2026年达到11.7亿，CAGR达38%。
• 5G与AI融合：5G+AI推动城市数字化转型，助力智慧教育、智慧医疗、智能制造等场景落地。
• 智能汽车：中兴通讯与一汽合作，推动自动驾驶、智能座舱、车联网等智能汽车领域发展。

5G应用前景

• 5G+工业互联网：已超过1500个在建项目，助力工业领域降本增效。
• 5G+智慧能源：5G技术在电力物联网、智能电网等领域有广泛应用。
• 5G+智慧城市：上海联通通过5G与AI融合，推动城市治理、公共服务、产业转型等多领域发展。

技术与政策支持

• 政策推动：国家出台多项政策支持5G发展，包括“5G+工业互联网”512工程、新基建政策等。
• 技术发展：5G三大技术标准（eMBB、uRLLC、mMTC）推动工业物联网发展，提升网络性能与覆盖能力。
• 研发投入：中兴通讯等设备商持续加大研发投入，增强技术实力与市场竞争力。

总结

本周通信行业整体表现强劲，5G网络建设持续推进，推动行业景气度提升。运营商盈利逐步企稳，设备商技术实力增强，5G下游应用如物联网、智慧能源、智能汽车等投资机会显著。建议重点关注5G相关产业链，包括设备商、光模块、IDC、云计算、AI等。同时，政策与技术双轮驱动，为行业长期发展提供支撑。