20180903-东兴证券-通信行业周报_三大运营商5G频谱划分初定_增强5G建设信心_8页_903kb

通信行业周报总结

核心内容

2018年9月3日发布的通信行业周报指出，三大运营商5G频谱划分初定，为中国5G建设提供了明确方向，增强了市场信心。该周报涵盖市场回顾、行业热点、投资策略、行业新闻、公司公告及风险提示等内容，为投资者提供全面的行业分析。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数上周上涨0.28%，创业板指下跌1.03%。
• 通信指数上涨0.58%，位列申万一级行业涨幅第4。
• 通信设备板块表现优于通信运营板块，通信设备上涨0.70%，通信运营下跌0.08%。

2. 行业热点

• 5G频谱划分：三大运营商初步分配5G频谱资源，其中中国电信与中国联通各获得3.5GHz附近100MHz频谱资源，中国移动获得2.6GHz附近100MHz频谱资源。
• 频谱优势：3.5GHz频段具有全球通用性、产业链成熟度高、终端成本低等优势，适合5G初期建设。2.6GHz虽在4G时代已成熟，但5G应用需进行调整，成熟度略低于3.5GHz。
• 中国移动优势：利用现有2.6GHz 4G网络资源，降低5G建设成本，缓解资本支出压力。

3. 投资策略

• 推荐投资组合包括：光迅科技、光环新网、宜通世纪、高新兴、亨通光电，各占20%权重。
• 投资逻辑：基于5G频谱分配及产业链成熟度，选择具有技术优势和市场潜力的公司。

关键信息

4. 行业新闻

• 中国移动：启动2018年PC服务器集采，规模超6万台，显示其在5G建设上的大规模投入。
• 中国电信：启动2018年DCSW集采，预估采购量为900台，推动数据中心建设。
• 中兴通讯：董事长李自学表示公司已恢复生产，全力投入5G战略，股价自低点上涨60%。
• 日本：计划在2019财政年度提出10亿日元预算，开展“后5G”通信标准研发，目标于2025年实现商业化。
• 韩国：现代重卡完成L3级自动驾驶路试，具备自动变道和部分无人为干预操作能力。
• 中国：浙江出台5G网络规模试验和应用示范指导意见，明确五大工作重点，推动5G商用及垂直行业应用。
• 澳大利亚：沃达丰与TPG电信公司宣布合并，新公司价值约110亿美元，以TPG电信有限公司名称重新上市。
• PLC-IoT标准：华为参与发布的IEEE1901.1-2018标准，提升电力线通信的可靠性。

5. 公司公告

• 新易盛：上半年营收减少21.97%，净利润亏损扩大。
• 创意信息：营收略有减少，但净利润同比减少30.61%。
• 日海智能：营收和净利润均大幅增长，分别增加79.85%和71.19%。
• 欣天科技：营收和净利润均有所下滑。
• 平治信息：营收增长11.21%，净利润增长118.17%。
• 宜通世纪：营收增长17.29%，但净利润大幅减少552.78%。
• 通鼎互联：营收和净利润均增长，分别增加14.37%和26.42%。
• 星网锐捷：营收和净利润大幅增长，分别增加47.39%和126.39%。
• 亨通光电：营收和净利润分别增长19%和6.82%。
• 中兴通讯：营收减少26.99%，净利润亏损扩大。

风险提示

1. 5G研发不及预期：5G技术发展可能存在不确定性，影响行业进度。
2. 运营商投资不及预期：三大运营商在5G建设上的投资力度可能低于预期，影响产业链发展。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅高于市场基准指数15%以上；
  • 推荐：公司股价涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：公司股价涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：公司股价跌幅高于市场基准指数5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数涨幅高于市场基准指数5%以上；
  • 中性：行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 看淡：行业指数跌幅高于市场基准指数5%以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，重点关注新材料及精细化工领域，曾获多项分析师奖项。

研究助理简介

• 研究助理负责协助分析师完成报告撰写与数据整理工作。

免责声明

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