20240620-国元期货-黑色期货周报_供需弱平稳_上下驱动有限_9页_1mb

好的，请见以下总结：

本周（6月20日）黑色期货周报分析认为，焦煤焦炭市场进入博弈阶段。供应端受“安全月”及部分煤矿验收影响，本周炼焦煤矿山开工率、原煤及精煤产量均有环比下降。黑龙江停产矿复产缓慢，洗煤厂开工率持续走低。

需求端，上周铁水产量超预期回升至23931万吨/天，但市场预期其见顶概率大，且身处传统淡季背景下，钢厂盈利率下降，预计铁水增量难持续。5月地产数据虽环比改善，但整体仍处于底部调整。

库存方面，焦煤挂牌量下降，精洗精煤库存略有下降。样本钢厂与焦化厂焦煤补库放缓，总体焦炭库存延续降低态势，连续五周下降。

综合来看，当前双焦基本面处弱平衡状态。短期内焦化企业利润尚可，产量稳定；但钢厂利润受到压制，限制了对焦煤焦炭的需求回升空间。预计未来铁水产量若维持在约239万吨/天，双焦市场将维持弱平衡；若铁水继续回升，则可能出现供应趋紧。短期价格下方空间有限。

操作上，白糖暂观望。