20200728-招商证券-机械-基金20Q2机械股持仓分析_中小市值_成长性品种增持较明显_9页_1mb

机械行业Q2持仓分析总结

核心内容

2020年第二季度，基金对机械行业的持仓配置呈现出明显的结构性变化。整体持仓比例有所下降，但持仓市值有所提升，反映出二季度流动性带来的牛市下，基金经理更倾向于风险偏好更高的行业或中小市值股。

主要观点

1. 持仓比例与市值变化

• 机械板块持仓市值占比：20Q2机械板块持仓市值占比为2.05%，环比下降0.37pct。
• 基金重仓股总市值：20Q2基金重仓股总市值达到1.67万亿元，较20Q1增长26.4%。
• 机械股市值增长：20Q2机械股持仓市值环比增长7.1%，但增速远低于基金重仓股整体增长速度。

2. 增减持情况

• 增持品种：光伏设备、IDC温控企业表现突出，如捷佳伟创、迈为股份、英维克等，增持比例较大，持股份数增幅显著。
• 减持品种：工程机械龙头如三一重工、中联重科、徐工机械等被大幅减持，其中中联重科减持比例高达84.8%。

3. 持仓排名变化

• 前十大重仓股：持仓市值占基金全部A股持仓市值的0.85%，较20Q1下滑0.19pct。
• 排名变动：捷佳伟创、迈为股份、英维克等公司排名上升，而三一重工、先导智能等排名下降。

关键信息

行业指数表现

• 绝对表现：机械行业在1个月、6个月、12个月内的绝对表现分别为15.0%、18.6%、24.8%。
• 相对表现：机械行业在1个月、6个月、12个月内的相对表现分别为5.6%、5.5%、7.4%。

增持情况分析

• 增持幅度最大的公司：
  • 海容冷链：季度增持比例达152429.85%
  • 长川科技：季度增持比例达4035.33%
  • 日月股份：季度增持比例达303.96%
• 增持驱动因素：部分公司因转增股本导致持股数变化，同时股价涨幅和基金增量买入共同推动了持股市值增长。

减持情况分析

• 减持幅度最大的公司：
  • 中联重科：减持比例达84.8%
  • 赢合科技：减持比例达64.4%
  • 三一重工：减持比例达31.3%
• 股价表现：尽管多数减持股有涨幅，但赢合科技股价下跌6.5%。

推荐品种

• 精选推荐：三一、中联、恒立、中密、艾迪、宁水、迈为、康力、先导。

风险提示

• 外部摩擦不确定性增大：可能对行业造成负面影响。
• 经济下滑：可能导致制造业需求减弱。
• 行业价格战：可能加剧竞争压力。

投资评级

公司短期评级

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
• 审慎推荐：公司股价涨幅介于基准指数5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。

分析师信息

• 分析师：刘荣、吴丹、时文博、陈铭
• 联系方式：
  • 刘荣：0755-82943203, liur@cmschina.com.cn, S1090511040001
  • 吴丹：wudan6@cmschina.com.cn, S1090518090001
  • 时文博：shiwenbo@cmschina.com.cn, S1090520070004
  • 陈铭：chenming5@cmschina.com.cn

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附录

• 表1：20Q2基金持股占流通股比例大于10%的机械公司
• 表2：19Q3-20Q2基金持仓占流通股超过10%的公司列表及排名变化
• 表3：20Q2基金主要重仓机械公司的增持情况
• 表4：20Q2基金主要重仓机械公司的减持情况
• 表5：20Q2持仓市值前十名
• 表6：20Q1持仓市值前十名
• 表7：20Q2基金持有量前40名的机械公司明细及对比20Q1排名变化
• 表8：招商机械行业标的及分类标准