20231117-银河期货-棉系周报_储备棉停止抛售_市场开始进入淡季_20页_1mb

棉花周报分析总结

一、市场概况

国际市场： 美棉技术面呈上涨趋势，美棉单周签约量尚可，中美关系缓和提高中国买家采购积极性，但基本面短期仍偏弱。截至11月16日，ICE美棉主力合约价格8084美分/磅，短期或在77–83美分区间震荡。

国内市场： 储备棉从11月14日起停止轮出，总成交量占挂牌量75%，价格短期内走高后回归，但纺织淡季需求疲软（纱线库存高、开机率低）拖累市场氛围，预计郑棉维持在15000–16000元区间震荡。

二、核心数据跟踪

国际市场

• 美棉收割率为67%，较同期偏低，累计签约量达1647万吨。
• 印度2023/24年度棉产量预计减少至5017万吨，因种植面积下滑。

国内市场

• 新疆皮棉加工量加快，累计加工量25639万吨；
• 储备棉交易总量123万吨，成交率75%，折3128B均价17787元/吨；
• 纱线库存高、开机率低，纺企采购谨慎。

三、交易策略建议

期货交易策略

1. 单边： 建议关注郑棉15000–16000元震荡区间；
2. 套利： 建议空5月合约、多9月合约，预计5月供应充足，9月或出现青黄不接问题。

期权交易策略

• 可考虑卖出宽跨式组合（卖C-16400、卖P-15000）；
• 或比例看跌期权（买P-16400、卖两倍C-17400），利用震荡行情获利。

四、风险提示

• 市场处于供给充足、需求疲弱状态，短期难改善；
• 中美元首会晤后可能引发市场变化，需密切关注政策动向。

结论

短期棉花市场进入淡季，供需矛盾未实质性缓解，预计维持震荡格局，重点关注新政策与供需边际变化。