2013-清科观察：商业、旅游和养老地产市场吸引私募房地产投资基金“尝鲜”_3页_236kb

清科观察：商业、旅游和养老地产市场吸引私募房地产投资基金“尝鲜”总结

核心内容

2012年，中国房地产行业在政府持续的宏观调控下，面临融资渠道收窄、房产税试点扩大、限购限贷政策抑制投资投机性购房等挑战。在此背景下，商业、旅游和养老地产成为房企寻求新增长点的重要方向，私募房地产投资基金也开始介入，探索新的投资机会。

主要观点

商业地产市场

• 商业地产作为房地产细分行业，涵盖商场、娱乐场所、休闲场所等，发展潜力巨大。
• 仲量联行数据显示，中国新兴城市50强预计到2020年甲级办公楼存量将新增3,000万平方米，现代零售物业将超1亿平方米。
• 房企普遍采用“租售结合”模式，将部分楼层出租、其余出售，以分散风险并获取稳定收益。
• 2012年全国商业地产新增供应量同比上涨22%，显示出市场热度。
• 私募房地产投资基金在2012年共完成14起投资案例，涉及金额达7.44亿美元。
• 但商业地产回报周期长、占用资金多，市场定位不清、空置率上升、缺乏专业管理及人才等问题仍需关注。
• 部分开发商存在投机心理，可能引发商业地产泡沫。

旅游地产市场

• 2012年全国旅游接待人数超过31.3亿人次，旅游收入达2.6万亿元，带动旅游地产快速发展。
• 房企对旅游地产的投资持续增加，投资额突破万亿，涉及项目3,000多个。
• 旅游地产主要分为三种模式：依托自然资源的“寄生”模式、人工娱乐休闲模式、以历史文化为核心的城市主题模式。
• 新加坡克拉码头、PGA国家度假村高尔夫球场、日本豪华登堡主题乐园分别为三种模式的代表。
• 国内旅游地产仍处于发展初期，部分项目存在“虚热”现象，缺乏真正的旅游品牌价值和核心竞争力。
• 私募基金需制定全局策略，明确盈利模式，避免急功近利。

养老地产市场

• 养老地产是一种介于住宅、商业和养老服务业之间的高端地产形式，注重配套设施和居住环境。
• 2013年北京将养老用地纳入国有建设用地，标志着养老地产进入发展新阶段。
• 中国老龄化趋势明显，预计2027年65岁以上人口占比将达14%，2050年将达25%。
• 国际上成功的养老地产模式包括日本医护型养老院、台湾老年公寓、美国CCRC社区。
• 国内养老地产尚处于初步发展阶段，多以敬老院、家庭住宅养老小区和综合养老社区为主，尚未形成成熟盈利模式。
• 养老地产投资周期长、回报低，需整合多行业资源，探索适合国内环境的盈利路径。

关键信息

• 市场背景：2012年住宅地产发展受限，商业地产、旅游地产和养老地产成为新的增长点。
• 投资趋势：私募房地产投资基金在商业地产、旅游地产和养老地产领域开始布局，寻求多元化投资机会。
• 风险提示：商业地产存在泡沫风险，旅游地产需警惕“虚热”，养老地产则面临模式不清晰、投资回报低等问题。
• 发展建议：私募基金应结合市场趋势，制定长期策略，注重项目质量和盈利模式的可行性。

数据研究与机构信息

• 清科研究中心成立于2001年，是中国私募股权投资领域最具权威的研究机构之一。
• 研究范围涵盖创业投资、私募股权、TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等领域。
• 清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资综合服务机构，提供信息资讯、研究咨询、会议论坛、投资银行服务、直接投资及母基金管理等服务。
• 如需了解更多内容，可访问清科集团官网：http://www.zero2ipogroup.com/。

引用说明

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