20140317-华安证券-有色金属行业_周报-融资铜拖累铜价_新材料持续升温_11页_1mb

有色金属行业分析总结

行业评级

• 评级：中性
• 评级时间：2014-03-17
• 分析师：林玉珑
• 联系方式：
  • 电话：0551-65161837
  • 邮箱：linyulongly@163.com
  • 执业证书编号：S0010513040001

市场回顾

上周有色金属板块整体上涨 2.40%，跑赢上证综指 1.17个百分点，跑赢沪深300指数 0.24个百分点。

子板块表现

• 工业金属：上涨 1.49%
• 稀有金属：上涨 0.92%
• 黄金：上涨 4.98%
• 新材料：上涨 4.0%

金属期货价格变化

• 铜：下跌 3.04%
• 铝：下跌 3.12%
• 铅：下跌 1.44%
• 锌：下跌 3.92%
• 锡：微涨 0.22%
• 镍：上涨 3.10%
• 黄金：上涨 2.37%
• 白银：上涨 2.84%

现货价格变化

• 铜：下跌 2.42%
• 铝：下跌 2.96%
• 锌：下跌 5.07%
• 铅：下跌 1.11%
• 锡：上涨 0.16%
• 镍：上涨 2.76%
• 白银：上涨 1.10%
• 黄金：上涨 2.57%

主要宏观事件及数据预览

重要会议与政策

• 美国：FOMC利率决议、美联储货币政策国际研究论坛
• 英国：央行会议纪要、失业率数据
• 瑞士：央行货币政策评估、利率决议
• 日本：央行行长讲话、经济指标
• 德国：欧洲央行会议、ZEW经济景气指数
• 澳洲：联储会议纪要

数据发布

• 中国：1-2月实际外商直接投资年率
• 美国：CPI、新屋开工、失业金人数、费城联储制造业指数等
• 日本：零售销售、工业订单、工资数据
• 欧元区：贸易帐、消费者信心指数等

行业要闻

1. 铜价大跌，国际投行分歧明显

   • 铜价触及四年低点，融资铜抛售是主要因素。
   • 中国保税区铜库存高企，显示融资交易主导市场。
   • 人民币贬值及市场流动性收紧加剧铜价下跌压力。

2. 铝供大于求局面继续恶化

   • 铝冶炼产能释放，部分企业减产。
   • 铝锭库存快速上升，节前从50万吨增至100万吨。
   • 房地产市场疲软拖累铝消费，未来铝价下行风险较大。

3. 超日债务违约拖累期货市场

   • 信用风险上升导致铜期货价格大幅下跌，沪铜跌至2009年以来的低点。
   • 螺纹、铁矿石等品种也出现剧烈波动。

4. 石墨烯技术获重大突破，部分概念股走强

   • 石墨烯锂硫电池研发取得进展，相关个股如方大炭素、金路集团等表现强势。
   • IBM在石墨烯射频接收器方面取得技术突破，推动非金属新材料板块上涨。

公司动态

1. 株冶集团试水“超级电池”

   • 公司已生产首批500只超级蓄电池，性能优于市场主流产品。
   • 产品主要应用于中低速电动汽车市场。

2. 格林美钴镍产能达3300吨，市占有率30%

   • 公司专注于钴镍资源循环利用及粉体材料生产。

3. 天齐锂业委托银河锂业加工8000吨碳酸锂

   • 提高主导产品供应量，扩大市场占有率，提升公司业绩。

4. 亿纬锂能锂离子电池组获泰尔认证

   • 产品具备招投标资质，有助于公司拓展市场。

投资策略

• 整体表现：上周有色板块上涨 2.40%，强于大盘。

• 子板块表现：

  • 工业金属：铜微跌 0.10%，铝上涨 3.56%，铅锌上涨 1.36%
  • 稀有金属：黄金上涨 4.98%，稀土下跌 1.24%，钨上涨 0.56%，锂上涨 1.32%
  • 新材料：金属新材料上涨 2.14%，磁性材料上涨 3.05%，非金属新材料上涨 12%

• 市场分析：

  • 融资铜抛售影响铜价，但根本原因在于产能过剩与需求下滑。
  • 石墨烯概念推动非金属新材料上涨。

• 投资建议：

  • 关注稀有金属及新材料行业的新经济形态。
  • 推荐锂电及永磁电机领域。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅 20% 以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于 5%~20% 之间
  • 持有：相对沪深300指数涨幅介于 -10%~5% 之间
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅 10% 以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅 10% 以上
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于 -10%~10% 之间
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅 10% 以上

分析师承诺与免责声明

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