20230129-国联证券-电子行业1月周报_电子板块大幅上涨_英特尔业绩下滑显著_9页_511kb

电子行业1月周报（1.16-1.29）总结

核心内容

本周电子行业整体表现强劲，板块涨幅达5.84%，在31个申万一级行业中排名第二，显示出行业复苏迹象。主要受疫情放开和消费复苏等因素推动，电子行业有望迎来持续增长。此外，多个细分板块表现突出，其中模拟芯片设计、数字芯片设计和半导体设备涨幅分别为10.78%、9.37%和8.41%。

主要观点

• 行业整体上涨：电子行业本周涨幅显著，远超大盘指数，显示出市场对电子行业的信心增强。
• 细分板块表现：所有细分板块均上涨，但涨幅差异较大。模拟芯片设计涨幅最高，其次是数字芯片设计和半导体设备。
• 个股表现分化：部分个股如恒久科技、国瓷材料、圣邦股份表现亮眼，涨幅超14%；而精研科技、实益达、好上好则跌幅较大，分别为-18.13%、-18.08%和-11.28%。
• 业绩预告情况：多数电子公司2022年业绩下滑，但部分公司如芯源微、华海清科、复旦微电等净利润增长显著，显示出行业内部的结构性机会。
• 英特尔业绩下滑：作为全球半导体龙头，英特尔2022财年收入和净利润均大幅下滑，且预计2023年第一季度仍将亏损，对全球半导体市场产生一定影响。
• 投资建议：分析师认为，电子行业在XR/AIOT/新能源汽车/双碳等高景气度下游市场带动下，未来有望持续增长。重点推荐国芯科技、华润微、新洁能、闻泰科技等公司，同时看好半导体设备及材料赛道的长期发展。

关键信息

行情数据

• 大盘表现：上证指数上涨2.18%，深证成指上涨3.26%，创业板指上涨3.72%。
• 电子板块表现：电子板块上涨5.84%，年初至今上涨9.14%。
• 细分板块涨幅排名：
  1. 模拟芯片设计：10.78%
  2. 数字芯片设计：9.37%
  3. 半导体设备：8.41%
• 细分板块跌幅排名：
  1. 其他电子Ⅲ：1.89%
  2. 品牌消费电子：3.47%
  3. LED：3.52%

重点个股表现

• 领涨个股：
  • 恒久科技：60.96%
  • 国瓷材料：15.09%
  • 圣邦股份：14.99%
• 领跌个股：
  • 精研科技：-18.13%
  • 实益达：-18.08%
  • 好上好：-11.28%

估值水平

• 电子板块PE_TTM：2023年1月20日为27.23倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来反弹约27.34%，仍处于近5年低位。

重点公司公告

• 业绩增长显著：芯源微、华海清科、复旦微电等公司净利润增速较高，分别为126.25%~171.49%、120.40%~160.75%、98.26%~133.25%。
• 业绩下滑：明微电子、恒玄科技、龙芯中科、必易微、思特威-W等公司净利润大幅下滑或亏损。

行业新闻

1. 安森美与大众汽车合作：安森美将为大众汽车供应半导体及模块产品，提供电动汽车牵引逆变器解决方案。
2. 英特尔新一代处理器发布：Meteor Lake处理器将在2023年下半年推出，Lunar Lake将在2024年流片并准备生产。
3. Rapidus计划建设2nm生产线：计划最早于2025年上半年建成2nm原型线，2027年实现量产。
4. 全球半导体收入增长：2022年全球半导体总收入为6017亿美元，同比增长1.1%，前25位厂商占77.5%的市场份额。
5. 中国汽车产销量增长：2022年汽车产销分别增长3.4%和2.1%，新能源汽车销量达688.7万辆，渗透率25.6%。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能导致下游芯片需求减少，影响行业增长。
• 新冠疫情冲击：对消费和供应链形成双重压力。
• 消费电子复苏不及预期：若产品价格下滑或销量不达预期，将对行业利润造成压力。
• 新能源汽车增速放缓：若产业链开工不足或产品量产商用速度低于预期，将影响电子行业相关公司业绩。

重点推荐标的

投资建议

• 总体评级：强于大市（维持评级）
• 主要驱动因素：疫情放开、消费复苏、XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场高景气度
• 重点推荐领域：数字模拟设计公司、功率半导体、半导体设备及材料

图表说明

• 图表1：本周大盘指数行情
• 图表2：申万一级行业涨跌幅对比
• 图表3：本周电子细分板块行情
• 图表4：本周电子板块涨幅前十标的
• 图表5：本周电子板块跌幅前十标的
• 图表6：电子板块市盈率（TTM，剔除负值）
• 图表7：重点公司公告

分析师信息

• 分析师：熊军、王晔
• 执业证书编号：S0590522040001、S0590521070004
• 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn、wye@glsc.com.cn

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